par David Zahn, Responsable Taux Europe de Franklin Templeton Fixed Income Group Christine Lagarde est peut-être apparue comme une candidate surprise à la tête de la Banque Centrale Européenne, mais David Zahn, notre Head of European Fixed Income, est positif quant à ce choix. Dans cet article, il explique pourquoi […]
Non, la zone euro n’est pas le Japon !
par Christophe Morel, Chef économiste de Groupama AM Dans un contexte de taux d’intérêts à zéro, voire négatifs, et d’une inflation basse, le spectre d’une « japonisation » de l’économie européenne a resurgi avec force depuis le début de l’année. Si la zone euro présente en effet des similitudes avec […]
Xi vient de Vénus et Trump de Ma… d’une autre planète
par Cyrille Geneslay, Gérant allocataire chez CPR AM Un couple est un écosystème fascinant qui repose de sa construction à sa mort sur les mêmes mécanismes d’attraction et d’attachement. Dans une rencontre, c’est la ressemblance qui crée l’attachement, mais paradoxalement ce sont les différences qui sont le moteur (quasi) exclusif […]
BCE – Changement de personnel, mais pas de politique
par Ulrike Kastens, Economiste chez DWS La date avait été fixée à Bruxelles pour des rendez-vous importants en Europe. Christine Lagarde, ancienne directrice du Fonds monétaire international, deviendra donc la nouvelle présidente de la Banque Centrale Européenne. Nous ne nous attendons pas à un changement soudain de politique. La politique […]
Transition énergétique et géopolitique mondiale : un mélange explosif ?
par Jean-Jacques Nieuviaert, Président de la Société d'études et de prospective énergétique Le 11 janvier 2019, lors de l’assemblée générale de l’IRENA[1], la « Global Commission on the Geopolitics of Energy » a présenté un rapport intitulé « A New World ». Partant du constat de départ que l’essor des […]
Le « crossover », le segment de crédit idéal pour la recherche de rendement
par Mikael Lundström, Head of Fixed Income chez Evli La période de taux "bas pour encore longtemps" n’en finit plus. Quelle classe d'actifs serait alors la plus susceptible d'en bénéficier ? Bien que nous nous attendions à ce que le High Yield offre les meilleurs rendements au cours des trois […]
Trop d’incertitudes pour rester « bullish »(1)…
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Délégué en charge des gestions chez OFI AM Le moteur taux est très puissant, mais il y a trop d’incertitudes actuellement : économiques, politiques, volte faces soudaines des Banques Centrales qui laissent à penser qu’elles craignent « quelque chose »… Ces éléments contrastent avec la […]
France et Allemagne : un ralentissement conjoncturel très différent de part et d’autre du Rhin
par William de Vijlder, Chef économiste de BNP Paribas La publication, cette semaine, de statistiques économiques importantes en France et en Allemagne permet de comparer le climat conjoncturel dans les deux pays. En Allemagne, les indicateurs de l’institut Ifo dépeignent une situation morose. L’indice global du climat des affaires, tous […]
Troisième trimestre nerveux sur les marchés ?
par Alexandre Baradez, Responsable Analyses Marchés IG France Difficile d’être optimiste pour la croissance mondiale et pour l’évolution des marchés actions dans les mois qui viennent malgré l’issue récente du G20 et les messages accommodants envoyés par les banques centrales ces derniers mois. Sans se baser sur les prévisions du […]
REIT : une intéressante classe d’actifs « émergente » en Asie
par Daniel Fitzgerald, CFA, gérant de portefeuille chez Martin Currie, une filiale de LeggMason Phénomène jusqu’à présent majoritairement centré sur les marchés développés, la prochaine phase de croissance pour les REIT devrait être portée par les marchés émergents asiatiques. Les fonds d'investissement immobiliers (REIT, ou real estate investment trusts, en […]