par William De Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas • Les réformes structurelles revêtent une grande importance, mais semblent souvent être menées avec réticence, ce qui tend à expliquer qu'elles interviennent en période de crise économique ou sous l'effet d'une pression extérieure • Les réformes sont plus efficaces lorsqu'elles bénéficient […]
L’arbitrage sur M&A : une grande décorrélation par rapport aux principales classes d’actifs
par Fabienne Cretin et Stéphane Dieudonné, Directrice Gestion et Gérant Performance Absolue-Arbitrage Actions chez OFI AM Le contexte actuel est plutôt favorable à l’arbitrage sur fusions/acquisitions : les opérations annoncées sont nombreuses et offrent ainsi un large choix. L’activité M&A a bondi de 35 % en Europe en 2017, tandis […]
Le frein est mis au crédit
par Steen Jakobsen, Chief Investment Officer chez Saxo Bank Après une période prolongée d'expérimentations en matière de politique monétaire, le crédit se retire des marchés mondiaux. Si ce processus est nécessaire, l'impulsion du crédit révèle que la croissance mondiale devrait réagir en s'orientant vers la récession. La période de près […]
Arabie saoudite : le modèle rentier à l’heure des réformes et des crises régionales
par Olivier Le Cabellec, Economiste chez Crédit Agricole • La chute durable des prix du pétrole autour de 50 dollars le baril remet en cause l’économie profondément rentière de l’Arabie saoudite qui tire 90% de ses revenus fiscaux, 80% de ses revenus d’exportation et 40% de son PIB de la […]
L’hymne comme reflet d’une nation
par Cyrille Geneslay, Gérant allocataire chez CPR AM Qu’il soit imposé par l’usage ou choisi par les gouvernements, l’hymne national est un chant patriotique riche d’une histoire qui lui est propre. Cette histoire puise souvent sa source dans les épreuves les plus dures que le pays a traversées et rappelle […]
Revoyez vos ambitions à la baisse… ou modifiez votre approche
par Hervé Thiard, Directeur général de Pictet AM Voilà le choix auquel seront confrontés les investisseurs au cours des cinq prochaines années. Les investisseurs qui resteront fidèles à leur portefeuille d’actions et d’obligations traditionnelles des marchés développés devront affronter une nouvelle réalité: les rendements seront faibles, voire très faibles, par […]
De l’intérêt de choisir une couverture systématique à son exposition actions
par Eric Bertrand, Directeur des gestions Taux et Diversifiées chez OFI AM L’exposition aux marchés actions demeure incontournable pour capter de l’alpha. Mais la multiplication des risques et des contraintes réglementaires justifie le recours à la gestion “actions couvertes”. La hausse des indices boursiers constatée au cours des derniers mois […]
Politique et croissance en zone Euro
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM La zone Euro apparaît aujourd’hui comme un havre de stabilité. L’élection d’Emmanuel Macron et ses relations fortes avec Angela Merkel ont nourri les attentes d’une économie qui retrouve une croissance plus robuste et d’un espace politique qui veut se […]
La syntaxe de Sintra
par William De Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas • Le marché a fortement réagi au discours de Mario Draghi à la conférence de la BCE à Sintra • Cela témoigne du grand malaise créé par la perspective d'une normalisation de la politique monétaire • Les réunions du Conseil des […]
Marchés actions européens : cette fois-ci pourrait être la bonne
par Frédéric Guignard, Gérant OPC Actions Euro chez Aviva Investors France Les actions européennes, plombées par les inquiétudes d’ordre politique, semblent sous-évaluées depuis un an. Maintenant que les risques s’apaisent et que l’économie de la zone euro se renforce, la tendance pourrait bien s’inverser. L’issue du référendum au Royaume-Uni a […]