par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM Matteo Renzi a largement perdu le référendum qui avait lieu le 4 décembre. Le taux de participation a été très élevé à 70% et l'écart entre le "non" et le "oui" à la réforme constitutionnel est très important. Le […]
France : remontée contenue de l’inflation
par Hélène Baudchon, Economiste chez BNP Paribas • Le redressement de l’inflation reste progressif et alimenté par la contribution des prix de l’énergie, désormais légèrement positive. L’inflation sous-jacente est, quant à elle, légèrement orientée à la baisse. • Ces tendances devraient se poursuivre à l’horizon 2017 et se traduire par […]
En 2017: « reflation » à l’horizon
par Christophe Donay, Responsable de l’allocation d’actifs et de la recherche macroéconomique, Chef stratège chez Pictet L’économie mondiale et les marchés financiers arrivent à un point d’inflexion clé, bousculés à la fois par l’élection de Donald Trump et les incertitudes européennes, mais aussi par des changements de fond dans l’approche […]
Pourquoi les marchés sont plus méfiants vis-à-vis de la politique
par David Zahn, Responsable Taux Europe, Vice-président senior et gérant de portefeuille chez Franklin Templeton Fixed Income Group Pour l’Europe, la victoire de Donald Trump aux présidentielles américaines a des allures d’avertissement : le populisme peut se manifester à grande échelle. Globalement, cette tendance se confine encore à des pays […]
Inflation, une opportunité pour 2017 ?
par Christophe Dehondt, Valérie Quesada, Gérants Inflation, et Rodolphe de Saint-Seine, Spécialiste Produits chez CPR AM Comme attendu, l’inflation accélère en cette fin d’année, une tendance qui devrait se renforcer notamment avec l’élection de Donald Trump. Après plusieurs années difficiles, 2016 marque enfin une remontée de fond de l’inflation, une […]
Italie : référendum et loi électorale, deux enjeux majeurs
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse chez Amundi L’Italie va procéder à un référendum le 4 décembre. Son issue va être déterminante, tant pour l’avenir politique de Matteo Renzi, l’actuel Président du Conseil, que pour l’éventuelle tenue d’élections générales anticipées et la stabilité politique du pays. Ce document […]
Poker menteur à Vienne
par Raphaël Gallardo, Stratégiste multi-assets Investissement et Solutions Clients chez Natixis AM • La grande rotation reflationniste s’accélère avec l’élection surprise de Trump à la Maison Blanche. • La Banque du Japon et la BCE tenteront de résister à la spirale haussière des taux américains • Les émergents partagés entre […]
Japon : Abenomics, un échec trop tôt annoncé
par Alexandra Estiot, Economiste chez BNP Paribas • Ces derniers trimestres, l’économie japonaise donne des signes d’accélération, soutenue par la demande intérieure. Les performances, au regard du potentiel, sont impressionnantes. • La Banque du Japon a fait un nouveau pas dans « l’irresponsabilité » chère à Paul Krugman en s’engageant […]
2017 : une année charnière dominée par la reflation mondiale et l’incertitude politique
par Didier Borowski, Karine Hervé, Mo Ji, Tristan Perrier, Akio Yoshino, Stratégie et Recherche économique chez Amundi En 2016, et pour la 5e année consécutive, la croissance mondiale est restée proche de 3 %. Cette stabilité masque des cycles économiques très différents au sein des pays émergents comme au sein […]
Attention, un risque peut en cacher un autre
par Christopher Dembik, Responsable de la recherche macro-économique chez Saxo Banque • Contrairement à ce qui est dit, la victoire de Donald Trump ne constitue pas une rupture, du moins au niveau des marchés financiers. La Fed n’a aucune raison de reporter la hausse des taux prévue en décembre ; […]