par Franck Dixmier, Directeur des gestions obligataires chez Allianz GI Alors que l’inflation sous-jacente reste nettement ancrée en dessous de son objectif de 2%, la Réserve fédérale américaine ne ressent pour le moment aucune urgence à relever ses taux d’intérêt. Cependant, compte tenu du retour au plein-emploi de l’économie américaine, […]
Croissance mondiale : modérée mais suffisante !
par François-Xavier Chauchat, Economiste chez Dorval AM Il est maintenant établi que les Cassandre se sont réveillées trop tôt cette année. Le scénario d’une crise financière chinoise a perdu en crédibilité, les prix des matières premières se sont stabilisés, l’économie américaine se porte bien, et même le Brexit a échoué […]
Etats-Unis : le sens de la prudence
par Alexandra Estiot, Economiste chez BNP Paribas • Après trois trimestres décevants, la croissance devrait rebondir au troisième trimestre. Au-delà, les incertitudes sont importantes, même si la vigueur de l’emploi continuera de donner le « la ». • L’inflation, qui avait connu une accélération bienvenue, marque le pas, comme la […]
Les éléments clés du référendum italien
par Bastien Drut et Valérie Letort, Stratégie et Recherche économique chez Amundi La nouvelle Constitution a été votée par les deux chambres le 20 janvier 2016 au Sénat et le 12 avril 2016 à la Chambre des Députés. Mais la majorité des deux tiers n’a pas été atteinte. En vertu […]
Les obligations émergentes font leur grand retour
par Warren Hyland, Gérant de portefeuille, Muzinich Emerging Markets Short Duration Fund La classe d’actifs des marchés émergents enregistre un regain de popularité pour la première fois depuis le « taper tantrum » de mai 2013. Ces dernières semaines, des investissements record ont eu lieu dans les obligations des marchés […]
Les grandes économies s’en sortent, non sans difficultés
Par Christophe Donay, Bernard Lambert, Frederik Ducrozet et Dong Chen, Economistes chez Pictet L’économie américaine retrouvait de l’élan et que l’impact du Brexit restait jusqu’ici limité. La croissance mondiale demeure cependant atone et des difficultés structurelles persistent. La perspective d’un ralentissement en Europe (en particulier au Royaume-Uni), dans le sillage […]
BCE : statu quo, pour le moment
par Thibault Mercier, Economiste chez BNP Paribas • La BCE a maintenu le statu quo tout en annonçant une modification à venir des paramètres du programme d’assouplissement quantitatif (QE). Concrètement, il s’agira de déterminer quels paramètres du programme d’achats d’actifs devront être modifiés pour faire face à l’inévitable pénurie à […]
Après le temps politique, le temps des marchés…. Il est venu le temps des illusions !
par Xavier Lépine, Président du Directoire de La Française Pour une fois l’été fut calme, les marchés ont oublié le crack de début d’année, le Brexit de mi-année et la torpeur estivale ont incité le peu d’activité des marchés à prolonger les tendances avec ce qu’il faut de volatilité pour […]
Dette publique américaine : vers un financement de plus en plus interne et privée
par Amine Tazi et Clémentine Gallès, Economistes chez Société Générale • Depuis le début des années 2000 jusqu’à la mi-2008, la part de la dette publique fédérale américaine détenue par les non-résidents est passée de 30% à 50%, sous l’effet de l’accumulation de réserves de change par les banques centrales […]
Trêve estivale
par Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé, et Xavier d'Ornellas, Gérant Associé Pôle Gestion Flexible chez Amplégest avec la participation de Jean-Michel Mourette, Economiste (Eureka Finance) Deux mois après le choc du Brexit, l’été a été marqué par une reprise des marchés financiers dans un contexte de moindre volatilité, aidés par une […]