par Ludovic Subran, Economiste en chef, et Mahamoud Islam, Economiste en charge de l'Asie chez Euler Hermes • Marchés : Les marchés financiers resteront très volatils en raison d'un rééquilibrage bancal. La croissance du PIB ralentira encore, à +6,5 % en 2016 et +6,4 % en 2017, avec une volatilité […]
Brexit : se positionner pour faire face à l’incertitude
par Ariel Bezalel, Gérant du fonds Jupiter Dynamic Bond chez Jupiter AM Une sortie du Royaume-Uni de l’Union Européenne aurait très certainement des répercussions négatives sur le rayonnement international du pays mais pourrait aussi remettre en question le projet Européen. Le résultat pourrait être un choc global produisant une volatilité […]
France : reprise ralentie mais pas enrayée
par Hélène Baudchon, économiste chez BNP Paribas • D’après nos prévisions, la croissance française accélèrerait à peine cette année et l’année prochaine (1,2% en 2016, comme en 2015, puis 1,3% en 2017). • Les facteurs d’amélioration de la demande intérieure sont nombreux mais ils se heurtent à la détérioration de […]
Taux négatifs : une mesure en soi potentiellement contre-productive… et anxiogène
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse chez Amundi On peut comprendre que la BCE souhaite tester le niveau de taux en deçà duquel les banques cessent de porter leurs excédents de cash auprès de la banque centrale, mais la question est de savoir si cela en vaut vraiment […]
France : Désindustrialisation, mythes et réalités
par Ludovic Martin, économiste au Crédit Agricole • L’industrie française s’est légèrement redressée en 2015 ; un certain nombre de freins se desserrent. En 2016, nous anticipons une poursuite de cette reprise modeste, même si l’environnement demeure très fragile. • Au-delà de ces aspects conjoncturels, les tendances de fond sont […]
Fed : une mauvaise habitude ?
par Julien-Pierre Nouen, Directeur des études économiques chez Lazard Frères Gestion Si aucun mouvement de hausse des taux n’était attendu lors de cette réunion, le comité de politique monétaire et sa présidente, Janet Yellen, ont néanmoins réussi à surprendre le marché en adoptant une position très « dovish », que […]
Perspectives de la Chine et des marchés émergents : un défi de taille à l’horizon
par Gaël Combes, Analyste Risque fondamental Actions, et Julien Malet, Spécialiste en investissement Actions chez Unigestion Depuis des années, l'économie chinoise repose sur l'investissement en actifs immobilisés, porté par un endettement croissant. Si l'économie est en phase de transition vers un modèle axé sur la consommation, l'évolution se fait pas […]
Zone Euro : la croissance plafonne
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM L’estimation avancée de l’enquête Markit pour l’ensemble de la zone Euro montre une amélioration marginale en mars par rapport à février. L’indice synthétique (pondération des deux indices synthétiques par la valeur ajoutée de chacun des deux secteurs) passe de […]
Chine : réserves de change et sorties de capitaux… Faut-il s’inquiéter ?
par Mo Ji, Stratégie et Recherche économique chez Amundi Fin janvier2016, les réserves de change de la Chine se montaient à 3 230 milliards USD, soit 762 milliards USD de moins qu’au moment de leur pic en juin 2014 (ce qui représente une érosion de valeur de 20 %) ; […]
Espagne : trois mois après les élections le blocage persiste
par Jésus Castillo, économiste chez Natixis Hormis l’accord entre PSOE et Ciudadanos pour une première tentative d’élection d’un chef de gouvernent début mars, tous les autres partis campent sur leurs positions initiales. Pour le moment, les données macroéconomiques ne reflètent pas de dégradation directement imputable à l’incertitude politique. L’économie résiste. […]