par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM La décision prise par la BCE suggère deux parties distinctes. La première concerne la dynamique de l’économie de la zone euro. La seconde porte sur le partage des risques et donc sur l’unité de la politique monétaire. L’augmentation des […]
Allemagne : aider encore un peu la Grèce ?
par Philippe Vilas Boas, économiste au Crédit Agricole • Les fonds publics mis à disposition de la Grèce par les pays de la zone euro sont significativement élevés. La position allemande de premier garant auprès du fonds de stabilité européen l’expose à des appels au financement supplémentaires. • Les marges […]
L’agenda électoral ne facilite pas la tâche de la BCE
par Jean-Pierre Durante, Economiste chez Pictet Wealth Management La chute des prix du pétrole brut a entraîné l’inflation de la zone euro en territoire négatif. Généralement les banques centrales tendent à ne pas réagir aux fluctuations des prix des matières premières, mais cette fois, c’est différent: la faible inflation n’est […]
Etats-Unis : Le vert et le noir
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas • Les prix du pétrole chutent et le dollar grimpe, avec pour effet de limiter les pressions inflationnistes. • Les effets sur l’activité sont, traditionnellement, divergents : positifs pour la baisse des cours du pétrole, négatifs pour l’appréciation du dollar. • Les Etats-Unis […]
« GRexit » : Pourquoi nous n’y croyons pas
par Jésus Castillo, économiste chez Natixis Le 25 janvier prochain, les Grecs sont appelés pour la quatrième fois en cinq ans1 à élire leurs représentants au Parlement de la République. La crise que traverse le pays depuis 2007 est sans précédent dans son histoire moderne (depuis la fin de la […]
Politique monétaire: comment réussir un QE souverain en zone euro ?
par Christopher Dembik, Economiste chez Saxo Banque Un QE (assouplissement quantitatif) n’est certainement pas ce qu’on peut souhaiter de mieux à la zone euro mais, quitte à le faire, autant bien le faire. On peut distinguer trois conditions de réussite : la crédibilité vis-à-vis du marché, le calibrage et la […]
Des taux négatifs dans la zone euro
par Menno van Eijk, Senior Portfolio Manager du fonds ING (L) Liquid Euro chez ING IM Pour les marchés monétaires européens, l’année 2014 a été historique. Les banquiers centraux, les investisseurs et les gestionnaires de fonds ont été confrontés à de nouvelles circonstances testant leurs croyances et leurs hypothèses traditionnelles. […]
La Chine au XXIe siècle : manipuler avec précaution
par Nicolas Doisy, Stratégie et Recherche économique chez Amundi La Chine est sur le point de devenir la première puissance économique mondiale, et nul doute que son envergure désormais systémique revient à son expansion sans précédent depuis quinze ans (depuis son adhésion à l'OMC). Le pays adhère en effet à […]
Etats-Unis : le bout du tunnel
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas • L’économie américaine a enregistré une accélération marquée. Au dynamisme des dépenses des ménages et des entreprises se sont ajoutés des soutiens ponctuels pour tirer la croissance à 5% au troisième trimestre, un plus haut en neuf ans. • Le quatrième trimestre pourrait […]
Perspectives 2015 : Un nouveau monde ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Entre la poursuite de la baisse du prix du pétrole et de la dépréciation de l’euro d’une part et l’intensification du risque politique avec le retour des craintes d’une sortie de la Grèce de la zone euro d’autre part, les marchés financiers ont connu […]