par Chris Iggo, Directeur des investissements obligataires chez AXA IM Si l’Écosse choisit de quitter le Royaume-Uni la semaine prochaine, les conséquences pour les actifs financiers en livres sterling, ainsi que pour les entreprises et la politique britanniques sont multiples. À l’heure où nous écrivons, le « non » l’emporterait, […]
Fed : l’heure du changement ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Depuis la crise de Lehman, la Réserve Fédérale américaine n’a cessé d’innover pour rendre sa politique monétaire plus expansionniste, ayant rapidement épuisé la politique de taux (0,25% en décembre 2008). Après la mise en place de facilités de financement ciblées lors de la crise, […]
Zone euro : vers un programme d’assouplissement quantitatif
par Klaus Wiener, Directeur de la recherche de Generali Investments Europe • Après le discours de Mario Draghi à Jackson Hole fin août, il semblerait que la BCE devrait probablement adopter un programme d’assouplissement quantitatif. • Ce contexte a eu un effet positif sur le cours des actions et entraîné […]
Zone euro : Inflexion budgétaire ?
par Frédérique Cerisier, économiste chez BNP Paribas • Alors que la situation conjoncturelle apparaît très fragile, le débat sur l’opportunité d’un soutien budgétaire à l’activité dans la zone euro a été, une fois de plus, relancé. • Le président de la BCE, Mario Draghi, a notamment plaidé pour un policy […]
L’Europe en voie de japonisation : feuille de route
par Maxime Alimi, Recherche & Stratégie d’Investissement chez Axa IM • La situation de la zone euro, avec une reprise qui cale, une inflation faible et des rendements obligataires en recul, a soulevé des inquiétudes sur un scénario à la japonaise. • Nous présentons les mécanismes qui pourraient y conduire […]
Le nouveau pari de la BCE
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis La BCE n’a finalement pas pris le temps, elle a agi rapidement pour éviter de mettre en jeu sa crédibilité. Trois mois après son premier package, la BCE baisse à nouveau ses taux directeurs de 10pb (refi à 0,05% et taux de dépôt à […]
Chronique d’une rentrée chahutée
par Hélène Baudchon, économiste chez BNP Paribas • Au deuxième trimestre de 2014, l’économie française est, une fois de plus, restée à l’arrêt, une panne de croissance qui pourrait se prolonger. • Pour cette raison, et aussi à cause de la grande faiblesse de l’inflation, les objectifs de réduction du […]
La BCE baisse les taux et annonce des achats d’ABS
Par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole • La BCE a surpris en annonçant une baisse de l’ensemble de ses taux directeurs. Le taux principal de refinancement tombe à 0,05% (le taux des TLTROs sera donc de 0,15%) et le taux de la facilité de dépôt à -0,20%. Mario Draghi […]
Le temps de l’action ?
par Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé, Xavier d’Ornellas, Gérant Associé – Pôle Gestion Flexible, avec la participation de Jean-Michel Mourette, économiste chez Amplégest La rentrée des classes de l’économie mondiale donne une image globalement conforme à celle qui prévalait au début de l’été. Les USA ont connu, comme prévu, un rebond […]
BCE : vers un QE ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Les nouvelles macroéconomiques en provenance de la zone euro ont été particulièrement décevantes cet été : stagnation du PIB au deuxième trimestre, baisse des indices de confiance en août dans les grands pays de la zone suggérant que la croissance sera très modeste au […]