par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas C’est officiel depuis la semaine dernière. La France ne fait plus partie du club très fermé des pays notés triple A par au moins une des trois grandes agences de notation. Fitch était la dernière d’entre elles à avoir maintenu jusqu’à présent les […]
Taux longs : déconnexion ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Depuis le mouvement de forte hausse des taux longs en mai/juin (+108pb sur le taux 10 ans US, +62pb sur le taux allemand), les banquiers centraux se sont efforcés de calmer les marchés. Du côté des Etats-Unis d‘où sont nées les craintes, les membres […]
Quel point d’atterrissage pour les taux longs de la zone euro ?
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse, et Bastien Drut, Stratégie et Recherche économique chez Amundi La récente remontée des taux longs est spectaculaire: sur les mois de mai et juin, les taux 10 ans ont progressé de 51 points de base en Allemagne, de 64 pb en France, […]
Vers une volatilité accrue des taux d’intérêt
par Eric Pictet, Directeur Général du bureau de Paris de MUZINICH & CO La correction initiée en mai s’est poursuivie en juin, avec d’importantes corrélations observées au sein de plusieurs classes d’actifs. D’une manière générale, les actions internationales ont chuté et les obligations ont subi un mouvement de vente généralisé. […]
BCE vs Fed : quelle « forward guidance » ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis La communication est un outil utilisé par les banques centrales pour tenter de guider les anticipations des marchés et des agents économiques. Son utilisation s’est fortement développée depuis le début de la crise financière de 2008. La « forward guidance », qui consiste à […]
Zone euro : rebond sous condition
par Frédérique Cerisier et Jean-Luc Proutat, économistes chez BNP Paribas Le Fonds monétaire international (FMI) a mis à jour ses perspectives économiques mondiales (WEO update, July 2013). Et, pour la deuxième fois cette année, il les révise en baisse. Comparé aux prévisions d’avril, le taux de croissance mondiale perd 0,2 […]
Etats-Unis : consommation soutenue malgré la pression fiscale
par Mike Carey et Philippe Vilas Boas, économistes au Crédit Agricole • Malgré la baisse des revenus suite au relèvement des impôts sur salaires et autres taxes en début d’année, les dépenses de consommation ont continué d’augmenter au premier trimestre de 2,6% en rythme annualisé, contre 1,7% (a/a) au second […]
La Fed dessine un nouvel équilibre
par Philippe Waechter, Directeur recherche économique de Natixis Asset Management La réduction des achats d'actifs par la Fed décidée lors de sa réunion des 18 et 19 juin derniers laisse un sentiment mitigé. Ce changement de stratégie vers une orientation moins accommodante n'est cependant pas une surprise. Ben Bernanke, son […]
Union bancaire : l’impact des récents accords sera à surveiller
par Alan Lemangen, économiste chez Natixis Lors du Sommet européen des 28-29 juin 2012, les chefs d’Etats et de gouvernements avaient envoyé un signal fort aux marchés en s’engageant à rompre le lien entre les dettes souveraines et les bilans bancaires avec le lancement de deux grands projets institutionnels : […]
Portugal : la stabilité politique à l’épreuve
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas Au Portugal, les tensions politiques, latentes depuis plusieurs mois déjà, ont débouché sur une crise. En deux jours, Vitor Gaspar, le ministre des Finances, puis Paulo Portas, ministre des Affaires étrangères et chef de file du CDS-PP, le parti minoritaire de la coalition […]