par Willem Verhagen, Economiste Senior chez ING Investment Management François Hollande, le président français, a récemment appelé à prendre des mesures pour contrer la vigueur de l’euro, soulignant que l’économie risquait d’être confrontée à un taux de change ne correspondant pas aux fondamentaux. La majeure partie du temps, les taux […]
Une meilleure dynamique mondiale face au retour des risques politiques
par Marie-Pierre Peillon, Directrice de la Recherche de Groupama AM Etats-Unis : Le risque lié à la politique fiscale persiste L’économie américaine a enregistré une légère baisse de la croissance au cours du dernier trimestre 2012. L’écart avec la bonne performance du troisième trimestre s’explique principalement par l’évolution défavorable des […]
L’Europe est-elle en voie de rémission ?`
par Tim Stevenson, gérant Actions européennes chez Henderson Global Investors Force est de constater que nous avons assisté à un remarquable retournement de tendance en ce qui concerne les actions européennes. Ces dernières ont récupéré une bonne partie de leur sous-performance passée vis-à-vis du marché US et des obligations. ‘The […]
Italie : A la hauteur des enjeux ?
par Paola Monperrus-Veroni, économiste au Crédit Agricole • Les élections législatives italiennes s’annoncent comme un stress-test non seulement pour le pays, mais pour la zone euro dans son ensemble • Les enjeux vont au-delà des frontières car la matérialisation d’un scénario risque avec un gouvernement faible et un processus long […]
BCE : to cut or not to cut?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Pour le moment, la Banque Centrale Européenne ne semble guère décidée à aller plus loin dans l’assouplissement de sa politique monétaire. Début janvier, M. Draghi avait annihilé les anticipations de baisse du taux refi en se montrant raisonnablement confiant sur la zone euro, mettant […]
Espagne : une demande domestique très déprimée en 2013
par Florian Roger, Responsable Macroéconomie, Stratégie et Recherche économique chez Amundi « Une augmentation du taux de TVA de 3 points ne dégrade pas la dynamique de consommation. » C’est le message que délivre implicitement le gouvernement espagnol dans ses prévisions de croissance 2013. Après une baisse de la consommation […]
Un optimisme de plus en plus tempéré
par Benoit Jauvert, Président de la Financière de l'Oxer Les tendances constatées sur les marchés financiers depuis le début du deuxième semestre 2012 se sont poursuivies en janvier. Portés par un accord trouvé in extremis aux Etats-Unis entre républicains et démocrates sur la falaise budgétaire, les indices débutaient l'année en […]
Faut-il être à cheval sur la traçabilité des aliments ?
par Sophie Fiszman, Directeur général adjoint d’OFI AM en charge du développement durable Le scandale de la viande de cheval dans les produits Findus révèle les failles d’un système agroalimentaire mondialisé devenu complexe et dominé par des logiques financières. Le « horsegate » est arrivé de Grande-Bretagne, où les lasagnes […]
Zone euro : la vague de révisions en baisse devrait se poursuivre
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis La publication des statistiques de PIB du T4-2012 des pays de la zone euro est venue rappeler que, malgré l’amélioration de l’environnement financier, les économies réelles restent en grande difficulté : le PIB de l’ensemble de la zone euro est ressorti en deçà des […]
« Fiscal Cliff », multiplicateur budgétaire et autres paradoxes…« Vérité en deçà des Pyrénées, erreur au-delà »(1)
par Jacques Ninet, Président du Scientific Advisory Board de NExT AM La fin de l’année 2012 a été essentiellement marquée, dans la sphère médiatico-financière, par le psychodrame américain du « fiscal cliff », terme pouvant être traduit par «falaise fiscale » ou « à pic fiscal ». Cette double interprétation […]