par Guy de Blonay, gérant adjoint du fonds JGF Global Financials chez Jupiter Asset Management De nombreuses banques ont entrepris, ou terminé, leur restructuration, mais restent sous-évaluées. Avant d’aller chercher des opportunités sur les marchés émergents, les investisseurs devraient profiter des opportunités offertes par ce secteur sur les marchés développés. […]
Italie Quel état des lieux au lendemain des élections?
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis AM Pourquoi le résultat du vote italien bouleverse-t-il la donne ? D'abord parce que ce n'était pas le vote attendu. Une victoire relative du Centre Gauche (Parti démocrate de Bersani) permettait d'imaginer qu'après un accord avec Mario Monti une majorité […]
Brève introduction à la détermination des taux de change
par Willem Verhagen, Economiste Senior chez ING Investment Management François Hollande, le président français, a récemment appelé à prendre des mesures pour contrer la vigueur de l’euro, soulignant que l’économie risquait d’être confrontée à un taux de change ne correspondant pas aux fondamentaux. La majeure partie du temps, les taux […]
Une meilleure dynamique mondiale face au retour des risques politiques
par Marie-Pierre Peillon, Directrice de la Recherche de Groupama AM Etats-Unis : Le risque lié à la politique fiscale persiste L’économie américaine a enregistré une légère baisse de la croissance au cours du dernier trimestre 2012. L’écart avec la bonne performance du troisième trimestre s’explique principalement par l’évolution défavorable des […]
L’Europe est-elle en voie de rémission ?`
par Tim Stevenson, gérant Actions européennes chez Henderson Global Investors Force est de constater que nous avons assisté à un remarquable retournement de tendance en ce qui concerne les actions européennes. Ces dernières ont récupéré une bonne partie de leur sous-performance passée vis-à-vis du marché US et des obligations. ‘The […]
Italie : A la hauteur des enjeux ?
par Paola Monperrus-Veroni, économiste au Crédit Agricole • Les élections législatives italiennes s’annoncent comme un stress-test non seulement pour le pays, mais pour la zone euro dans son ensemble • Les enjeux vont au-delà des frontières car la matérialisation d’un scénario risque avec un gouvernement faible et un processus long […]
BCE : to cut or not to cut?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Pour le moment, la Banque Centrale Européenne ne semble guère décidée à aller plus loin dans l’assouplissement de sa politique monétaire. Début janvier, M. Draghi avait annihilé les anticipations de baisse du taux refi en se montrant raisonnablement confiant sur la zone euro, mettant […]
Espagne : une demande domestique très déprimée en 2013
par Florian Roger, Responsable Macroéconomie, Stratégie et Recherche économique chez Amundi « Une augmentation du taux de TVA de 3 points ne dégrade pas la dynamique de consommation. » C’est le message que délivre implicitement le gouvernement espagnol dans ses prévisions de croissance 2013. Après une baisse de la consommation […]
Un optimisme de plus en plus tempéré
par Benoit Jauvert, Président de la Financière de l'Oxer Les tendances constatées sur les marchés financiers depuis le début du deuxième semestre 2012 se sont poursuivies en janvier. Portés par un accord trouvé in extremis aux Etats-Unis entre républicains et démocrates sur la falaise budgétaire, les indices débutaient l'année en […]
Faut-il être à cheval sur la traçabilité des aliments ?
par Sophie Fiszman, Directeur général adjoint d’OFI AM en charge du développement durable Le scandale de la viande de cheval dans les produits Findus révèle les failles d’un système agroalimentaire mondialisé devenu complexe et dominé par des logiques financières. Le « horsegate » est arrivé de Grande-Bretagne, où les lasagnes […]