par Thomas Julien et Inna Mufteeva, économistes chez Natixis La publication vendredi dernier des chiffres du PIB a souligné la faiblesse de l’économie américaine au T2 2011 avec une décélération marquée des dépenses de consommation. La forte révision à la baisse sur le T1 est essentiellement liée à la contribution […]
Le Capitole américain joue à la roulette russe et tout le monde souffre
par Rupert Watson, responsable de l’allocation d’actifs chez Skandia Investment Group Malgré l’issue heureuse des débats au Congrès américain dimanche, la capacité des Etats-Unis à résoudre ses problèmes inquiète. Le mode de fonctionnement du système parlementaire américain nécessite que les différents partis fassent des compromis pour parvenir à un accord. […]
Investisseurs et Papier d’État : une relation d’amour/haine?
par Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior chez ING IM Rarement la relation des investisseurs vis-à-vis du papier d’État n’a été aussi ambivalente. Les médias occidentaux ne cessent de nous rappeler que nous sommes confrontés à une crise de la dette, avec des ratios dette/PIB avoisinant 100%. Dans le même temps, […]
Trois éléments sur la question du plafond de la dette américaine
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management Le relèvement probable, la mesure doit être votée, du plafond de la dette pourrait atteindre 2400 Milliards de dollars à l'horizon 2013. Cela passe par une autorisation immédiate de 400 Mds puis de 500 Mds plus tard à […]
Rome sera-t-elle le théâtre d’une tragédie grecque ?
par Adam Smears, Gérant de portefeuille et Directeur de la recherche, Skandia Investment Group Avec l’accord conclu par le Conseil européen la semaine dernière, les conditions de marché liées au risque souverain se sont améliorées. Ainsi, peu après l’annonce, les spreads des CDS italiens sont passés de 331 bps à […]
Devoirs de vacances
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas Nous évoquons, dans les lignes qui suivent, les principaux évènements qui font et feront l’actualité économique et financière de l’été. Aux Etats-Unis, la publication du PIB du deuxième trimestre a confirmé que l’économie peinait encore à sortir de la crise. Après 0,4% t/t […]
Vers un nouveau sommet européen très rapidement ?
par Patrick Artus, Chef économiste de Natixis L'accord du 21 juillet évite une cessation de paiement des pays de la zone euro en difficulté, réduit les taux d'intérêt des prêts européens à ces pays et allonge leur durée, se préoccupe du redémarrage de la croissance dans ces pays, prévoit une […]
L’Espagne a encore les cartes en main
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas Près de dix ans après son entrée dans l’Union économique et monétaire (UEM), l’Espagne est aujourd’hui confrontée à une crise économique profonde qui résulte de l’effondrement de son modèle de croissance assis sur le crédit et l’immobilier. Si le mouvement de convergence des […]
Etats-Unis : le ralentissement se poursuit, une nouvelle récession moins improbable
par Laurent Berrebi, Directeur des études économiques de Groupama Asset Management Le rebond de l’indice ISM manufacturier de 1,8 point à 55,3 ne fait pas illusion : la baisse des indicateurs avancés n’est pas terminée et devrait être entraînée par l’affaiblissement du commerce mondial et de la demande intérieure. Les […]
Le dilemme de la répartition des obligations
par Hans Stoter, directeur de la Gestion Crédits chez ING IM Dans un marché efficient, les investisseurs sont souvent décrits comme rationnels. Mais que faire si les fondamentaux des marchés vous incitent à acheter certaines catégories d’actifs, alors que votre profil de risque et votre benchmark vous dirigent dans une […]