par Catherine Stephan, économiste chez BNP Paribas Le taux de chômage allemand (à 7,5% en octobre) est à son plus bas niveau depuis avril 1992, et les tensions sur le marché du travail s’intensifient. Les créations d’emplois ont été concentrées dans les services et la construction. Elles pourraient s’étendre à […]
La zone euro face à ses hétérogénéités
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis D’après la première estimation d’Eurostat, la croissance de la zone euro a commencé à ralentir au troisième trimestre, avec une progression du PIB de 0,4% T/T après 1,0% le trimestre précédent. Les écarts entre les différents pays de la zone sont encore importants avec […]
Etats-Unis : il y a des chemins plus longs que d’autres
par Hélène Baudchon, Isabelle Job et Laure Nguyen, économistes au Crédit Agricole Hausse confortable de 1,2% sur le mois d’octobre des ventes de détail. Production industrielle inchangée sur le mois d’octobre mais augmentation de 0,5% dans le secteur manufacturier. Progression de 0,2% de l’indice total des prix à la consommation, […]
Tempête en mer d’Irlande
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas La crise irlandaise s’intensifie et l’Ile sollicitera très probablement, dans les jours qui viennent, l’aide de ses partenaires européens. Jeudi, le gouverneur de la banque centrale déclarait le principe « certainement » acquis. Il n’y a guère d’alternative. Ces jours derniers, les conditions […]
Le réveil du consommateur allemand
par Laurence Chieze Devivier, stratégiste chez Axa IM Durant la longue période de restructuration de l’économie allemande, la consommation est restée atone. Cette période est révolue. Lors de la crise, la consommation s’est bien tenue grâce à la subvention du chômage partiel par l’état fédéral. Des facteurs plus structurels vont […]
Fed et BCE : diamétralement opposées
par Christophe Donay, directeur de l'allocation d'actifs et de la recherche macro-économique chez Pictet La Banque centrale américaine annonce de nouvelles mesures d’assouplissement monétaire. Mais sa consœur européenne se retire de certains plans de soutien à l’économie de la zone euro pour parer à un risque d’inflation, qui nous paraît […]
La prudence reste de mise
par Patricia Kaveh, directeur du développement France de Henderson Global Investors « Octobre est l’un des mois les plus dangereux pour spéculer en bourse…. outre les mois de juillet, janvier, septembre, avril, novembre, mai, mars, juin, décembre, août et février. »* L’appréciation de Mark Twain sur les risques inhérents à […]
Marchés émergents : soutien cyclique
par Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Senior Marchés Emergents chez ING Investment Management L’année 2011 pourrait se révéler l’image inversée de 2010. Au début de cette année, les principaux indicateurs avancés se situaient à des sommets. Les investisseurs savaient que la plupart de ces chiffres allaient se replier et que les attentes […]
Paradoxes de la liquidité
par Patrick de Fraguier, stratégiste chez Amundi Asset Management Une fois passé l’effet d’annonce du 2ème volet de Quantitative Easing (assouplissement quantitatif) détaillé la semaine dernière par la Fed, l’analyse de la situation actuelle et les perspectives que l’on peut tirer sont assez différentes selon le point d’observation (marché ou […]
Zone euro : freinage de la croissance du PIB au troisième trimestre
par Sandrine Boyadjian, Axelle Lacan et Bénédicte Kukla, économistes au Crédit Agricole Le PIB dans l’ensemble de la zone euro a décéléré au troisième trimestre 2010 (+0,4% t/t, après 1%). Les principaux pays de la zone ont enregistré un ralentissement de leur croissance ce trimestre-ci, ce qui est typique dans […]