par Vincent Ganne, analyste chez IG Markets Les grands pays émergés n’ont pas les mêmes problématiques économiques que nous et le cas du Brésil est à nouveau très symptomatique de cette situation. La Banque Centrale du Brésil n’est pas indépendante car elle est liée au ministère de l’économie. La politique […]
Une croissance plus solide et la deuxième vague de mesures quantitatives tirent les actifs risqués vers le haut
par Léon Cornelissen, Lukas Daalder et Ronald Doeswijk, stratégistes chez Robeco La Réserve fédérale a lancé un deuxième plan d’assouplissement quantitatif (QE2), légèrement supérieur aux 500 milliards de dollars attendus. Ce programme, qui pousse déjà les actions et les prix des matières premières à la hausse, et qui tire le […]
Etats-Unis : une nouvelle récession pour l’instant évitée
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama AM L’indice ISM manufacturier n’a pas confirmé le message récessif du mois précédent. Il a augmenté de 2,5 points à 56,9, entraîné par le net rebond des nouvelles commandes étrangères, qui commencent à profiter de la baisse du dollar. La forte […]
Dubaï : un changement radical en un an
par Brett Rowley, stratégiste chez Amundi Asset Management On a peine à croire que l’an dernier, le gouvernement de Dubai était sur le point de faire chanceler les marchés financiers après l’annonce d’un moratoire sur la dette du plus gros conglomérat public de l’émirat (Dubai World) et de sa filiale […]
Marché du travail allemand, bulletin de (bonne) santé
par Catherine Stephan, économiste chez BNP Paribas Le taux de chômage allemand (à 7,5% en octobre) est à son plus bas niveau depuis avril 1992, et les tensions sur le marché du travail s’intensifient. Les créations d’emplois ont été concentrées dans les services et la construction. Elles pourraient s’étendre à […]
La zone euro face à ses hétérogénéités
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis D’après la première estimation d’Eurostat, la croissance de la zone euro a commencé à ralentir au troisième trimestre, avec une progression du PIB de 0,4% T/T après 1,0% le trimestre précédent. Les écarts entre les différents pays de la zone sont encore importants avec […]
Etats-Unis : il y a des chemins plus longs que d’autres
par Hélène Baudchon, Isabelle Job et Laure Nguyen, économistes au Crédit Agricole Hausse confortable de 1,2% sur le mois d’octobre des ventes de détail. Production industrielle inchangée sur le mois d’octobre mais augmentation de 0,5% dans le secteur manufacturier. Progression de 0,2% de l’indice total des prix à la consommation, […]
Tempête en mer d’Irlande
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas La crise irlandaise s’intensifie et l’Ile sollicitera très probablement, dans les jours qui viennent, l’aide de ses partenaires européens. Jeudi, le gouverneur de la banque centrale déclarait le principe « certainement » acquis. Il n’y a guère d’alternative. Ces jours derniers, les conditions […]
Le réveil du consommateur allemand
par Laurence Chieze Devivier, stratégiste chez Axa IM Durant la longue période de restructuration de l’économie allemande, la consommation est restée atone. Cette période est révolue. Lors de la crise, la consommation s’est bien tenue grâce à la subvention du chômage partiel par l’état fédéral. Des facteurs plus structurels vont […]
Fed et BCE : diamétralement opposées
par Christophe Donay, directeur de l'allocation d'actifs et de la recherche macro-économique chez Pictet La Banque centrale américaine annonce de nouvelles mesures d’assouplissement monétaire. Mais sa consœur européenne se retire de certains plans de soutien à l’économie de la zone euro pour parer à un risque d’inflation, qui nous paraît […]