par Bei Xu, économiste chez Natixis Nombre d’indicateurs macroéconomiques montrent que l’économie chinoise est en train de ralentir. Le taux de croissance de la production industrielle en glissement annuel est en baisse continue, il passe de 18,1% en février à 13,4% en juillet ; l’investissement en actifs fixes dans les […]
Vent d’est, vent d’ouest
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Tout au long du mois d'août, les marchés d'actions ont sanctionné une cohorte d'indicateurs médiocres en provenance des Etats-Unis, ignorant l'embellie européenne ou encore les bons résultats d'entreprises. Ils ont, cette fois-ci, voulu voir le verre à moitié plein. La publication d'un indice […]
La déflation japonaise pousse le yen à la hausse
par Hervé Lievore, stratégiste chez Axa IM Dans un contexte de grandes incertitudes internationales, le yen retrouve son statut de valeur refuge, ce qui peut paraître paradoxal. En dépit de la situation extrêmement dégradée de ses finances publiques et des piètres perspectives de croissance de son économie, le Japon voit […]
Les marchés financiers sont toujours dans une phase de consolidation
Par Ronald Doeswijk, stratégiste en chef chez Robeco En juillet, la forte vague de refinancement de la plupart des obligations de l’État espagnol s’est bien déroulée, même si les principaux acheteurs étaient des banques locales, ce qui a soulagé les marchés financiers. En outre, parmi les données économiques mitigées qui […]
Australie : indécision politique, tonus économique
par Raymond Van der Putten, économiste chez BNP Paribas Après les élections législatives du samedi 21 août, l’Australie se retrouve sans majorité claire au Parlement, et ce, pour la première fois depuis sept décennies. Dans les semaines à venir, les travaillistes et la coalition des libéraux-nationaux vont essayer de gagner […]
La déflation a gagné une bataille, mais pas la guerre
Par Eric Chaney, Chef économiste d’Axa Les inquiétudes sur la reprise exprimées par la Réserve Fédérale ainsi que des indicateurs conjoncturels décevants ont apporté de l’eau au moulin des pessimistes et propulsé les prix des obligations souveraines à de nouveaux sommets. Dans le duel inflation-déflation, cette dernière semble avoir gagné […]
Eté en pente douce
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas L’Europe s’anime, les Etats-Unis s’assagissent. Les enquêtes estivales auprès des directeurs d’achats indiquent bien une forme de rapprochement des conjonctures de part et d’autre de l’Atlantique. Avec une croissance ramenée à 2,4% au deuxième trimestre (chiffre annualisé), l’activité américaine baisse de rythme. Le […]
Taux zéro : éviter l’équilibre « déflationniste »
Par Axel Botte, stratégiste chez Axa IM Au cours des trois dernières années, la Réserve Fédérale a poursuivi une politique revêtant des aspects non-conventionnels afin de combattre la crise financière. Depuis décembre 2008, les taux d’intérêt ont en effet été maintenus à un niveau sans précédent, dans une fourchette de […]
Espagne : Rebond temporaire de la croissance du PIB au T2 2010
par Bénédicte Kukla, économiste au Crédit Agricole Les indicateurs avancés du Crédit Agricole signalent une accélération de l'activité au 2e trimestre 2010. Les données d'enquête indiquent un rythme de croissance plus soutenu (+0,5 % t/t) que les données d'activité (+0,4 % t/t). Au vu de la fragilité de l'économie espagnole, […]
Actions : les fusions & acquisitions n’ont plus la cote !
Par Ad van Tiggelen, stratégiste Senior chez ING IM Au deuxième semestre de 2009, de nombreux observateurs du marché, y compris nous-mêmes, pensaient que 2010 allait être une année faste pour les fusions & acquisitions. Les bilans des entreprises étaient en effet solides, le coût d’emprunt était faible et il […]