par Alexandre Bourgeois , économiste chez Natixis La profusion de livres publiés ces derniers mois à propos de la crise pourrait laisser penser que cette dernière est maintenant terminée, que l’analyse de la période et des erreurs qui ont été commises est bien avancée et qu’il est désormais temps de […]
France : La reprise manque de souffle
par Axelle Lacan, économiste au Crédit Agricole Les indicateurs avancés du Crédit Agricole suggèrent une légère accélération de la croissance au 2e trimestre. Nous maintenons notre prévision à +0,3 % t/t (après +0,1 % t/t au 1er trimestre). Les enquêtes de conjoncture montrent une légère amélioration du climat des affaires […]
Les faits de la semaine 29 (2010)
Lundi 19 juillet L'agence de notation Moody's abaisse la note de crédit de l’Irlande d’un cran à “Aa2” avec une perspective stable. Elle est au même niveau que Standard & Poor’s, qui a une note “AA”. Moody’s insiste sur la difficile sortie de crise du pays et le coût du […]
Etats-Unis : le Congrès gagné par l’austérité
par Raphaël Gallardo, stratégiste chez Axa IM Au G20 de Toronto des 26-27 juin, le Président Barack Obama n’a pas convaincu ses partenaires du bien-fondé de sa stratégie budgétaire : stimuler maintenant pour mieux s’ajuster demain. Certes, de nombreux pays sont déjà contraints à un ajustement drastique sous la pression […]
Perspectives toujours incertaines
par Jens Moestrup Rasmussen, Lead Portfolio Manager chez Sparinvest Certes, le premier trimestre 2010 a été riche en événements. S’agissant de nos positions, de nombreux indicateurs confirment une amélioration du climat des affaires, avec un redressement de plus en plus marqué des bénéfices et des bilans de plus en plus […]
Etats-Unis : englués dans la réduction indispensable de la dette privée
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama Asset Management La forte baisse de l’indice ISM manufacturier de 3,5 points sur le seul mois de juin, retrouvant son niveau d’il y a 6 mois, n’est pas une surprise : la croissance hors cycle des stocks demeure faible à 0,9% […]
Etats-Unis : jamais, plus jamais ? La réforme financière est votée
par Jean-Marc Lucas, économiste chez BNP Paribas La réforme financière voulue par l’administration Obama a été adoptée par le Congrès. Cette loi a vocation à réduire le risque systémique, réguler davantage les produits et les acteurs financiers, et mieux protéger les consommateurs et les investisseurs. Les dispositifs imaginés par le […]
Dichotomie + divergences = doutes
par Patrick de Fraguier, stratégiste chez Amundi Asset Management Les derniers chiffres publiés sont quelque peu plus mitigés (ventes de détail, inflation, production industrielle, indice de la Fed de Philadelphie..) et incitent quelques observateurs à s’interroger sur la pérennité de la reprise. Ainsi, refait surface le débat sur la relance, […]
Chine : un paysage boursier plus rose à partir de l’été ?
par Luca Silipo et Bei Xu, économistes chez Natixis La Bourse chinoise a enregistré la pire performance parmi les principaux marchés du monde en cette première moitié de l'année à cause des mesures restrictives de liquidité et du marché immobilier. Nous pensons qu'un scénario pire ne devrait pas arriver pour […]
Le risque de double-dip et ses implications de marché
par Mike Carey, Peter Chatwell, Frederik Ducrozet, Hervé Goulletquer, Dariusz Kowalczyk et Daragh Maher, économistes au Crédit Agricole Les intervenants de marché sont confrontés à un manque de visibilité quant au rythme de croissance à court terme, en particulier pour les économies développées. Nous ne pensons cependant pas que l’économie […]