par Magda Branet, stratégiste chez Axa IM La Grèce a été le premier pays « pauvre » à rejoindre l’UE en 1986, et ensuite la zone euro en 2001. Le pays sert par conséquent d’exemple et de symbole en matière de convergence, dans le contexte de l’élargissement de l’Europe. Par […]
Italie : l’écart de compétitivité persiste
par Bénédicte Kukla, économiste au Crédit Agricole Du fait d’un contexte économique défavorable, la demande domestique reste très faible en Italie (-3,5% en 2009, +0,2% estimé pour 2010). Par conséquent, la croissance de l’économie transalpine va dépendre fortement de la reprise de la demande extérieure. Toutefois, pour bénéficier pleinement de […]
Etats-Unis : une sortie de récession différente des précédents cycles
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis La publication des comptes nationaux américains du quatrième trimestre 2009 a dévoilé un taux de croissance impressionnant1. Le PIB a ainsi progressé de 5,6% en rythme annualisé (0,1 % en glissement annuel). Derrière ce chiffre, les tendances économiques restent toutefois moins encourageantes. Premièrement, cette […]
Pologne : pas de vide institutionnel après la tragédie
par Alexandre Vincent, économiste chez BNP Paribas Plusieurs personnalités de premier plan, dont le président Kaczynski et le gouverneur de la banque centrale, Slawomir Skrzypek, ont péri dans un accident d’avion dans l’ouest de la Russie le samedi 10 avril. Il s’agit là d’une tragédie nationale, mais les marchés n’ont […]
Inde : retour à une croissance élevée
par Edgardo Torija Zane, économiste chez Natixis Alors que les moteurs de croissance restent bien orientés, la stabilisation de l’inflation apparaît comme le principal défi à court terme. La diminution du besoin de financement du gouvernement devrait donner à la Banque Centrale plus de marges de manœuvre pour intensifier sa […]
Pays du Sud de la zone euro : une croissance bridée par l’austérité budgétaire
par Olivier Bizimana et Bénédicte Kukla, économistes au Crédit Agricole La pression des marchés financiers a contraint les pays du Sud de la zone euro (SZE) à mettre en œuvre des mesures d’austérité budgétaire pour résorber des déficits publics exorbitants. On s’interroge, donc, aujourd’hui sur l’impact que ces mesures auront […]
La bulle chinoise, une réalité ?
par Jan Boudewijns, Senior Asset Manager Emerging Markets chez Dexia AM La Chine est une puissance émergente et, quoi que l’on puisse dire, elle est le champion incontesté des idées reçues infondées. Pourtant, au cours de ces derniers mois, vitupérer la Chine a été le passe-temps favori des sphères politiques […]
Les marchés d’actions ne sont-ils pas bien optimistes ?
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis La hausse des marchés d’actions dans les pays de l’OCDE au 1er trimestre 2009 est forte. Les marchés sont tirés : par la reprise industrielle, qui vient d’ailleurs largement de la reprise chinoise ; par l’arrêt des […]
Israël : la reprise se confirme
par Pascal Devaux, économiste chez BNP Paribas Le rebond de l’économie israélienne semble confirmé, grâce au soutien des exportations et de la demande intérieure. Le secteur des hautes technologies demeure l’un des principaux moteurs de la croissance. Soucieuse d’éviter les tensions inflationnistes, la Banque d’Israël poursuit ses ajustements du taux […]
Atténuation du risque politique et Amélioration des fondamentaux
par Klaus Wiener, Stratégiste chez Generali Investments Ces quatre dernières semaines, les marchés financiers ont regagné le terrain perdu, à mesure que les craintes relatives à un défaut de la Grèce s’amenuisaient et que les fondamentaux restaient sains. Les actions de la Zone Euro, en particulier, ont progressé de 7 […]