par Nathalie Dezeure, économiste chez Natixis La deuxième estimation du PIB du T4 a donné lieu à une révision haussière de la croissance (+0,2 point à +0,3% t/t), Elle a également présenté une première estimation des comptes nationaux qui a mis en évidence : une reprise plus soutenue de la […]
N’enterrons pas trop vite l’économie britannique
par Michel Martinez, économiste chez Amundi Asset Management Les investisseurs se montrent circonspects depuis le début de la crise à l’égard de l’économie britannique. Récemment, les marchés des changes ont mal digéré le déficit public historique enregistré en janvier ainsi que la publication d’un sondage suggérant que ni les travaillistes […]
Stratégies de sortie
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management Depuis plusieurs semaines, les gouvernements et banques centrales évoquent la mise en place de stratégies de sortie. Après avoir pris à leur charge une grande partie des risques durant la phase aiguë de la crise financière et bancaire, […]
La Grèce rassure
par Eric Vergnaud, économiste chez BNP Paribas Dans son dernier Beige Book, la Réserve fédérale juge la reprise de l’économie américaine encore modeste, soulignant deux points de faiblesse persistants : le marché immobilier et l’emploi. Ainsi, en février, 36 000 postes supplémentaires ont été supprimés dans le secteur non agricole. […]
BCE : lentement mais sûrement
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole La BCE a laissé son taux directeur inchangé au niveau « approprié » de 1%, tout en poursuivant la normalisation graduelle de sa politique non-conventionnelle de gestion de la liquidité. Les opérations de refinancement à une semaine et à un mois restent illimitées […]
Exit Strategies : attention à ne pas aller trop vite en besogne
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Deux approches semblent s’opposer concernant les stratégies de sortie des politiques économiques exceptionnellement accommodantes mises en place au début de la crise. D’un côté, les autorités européennes défendent l’idée qu’une politique de réduction rapide des déficits publics (« well-orchestrated fiscal exit ») peut aider […]
Percer le brouillard
par Sebastian Paris-Horwitz, stratégiste d’Axa IM Forte croissance mondiale au 1S10. La zone euro en retrait. Les pays émergents devraient garder une croissance de 2-3 points supérieure à celle du monde développé. Une inflation faible accompagne la sous-utilisation des capacités dans les pays industrialisés. Le retrait des politiques de relance […]
Il est trop tôt pour tirer un trait sur Dubaï
par Brett Rowley, économiste chez Amundi Asset Management A la suite de notre déplacement dans la région, nous sommes désormais plus optimistes concernant les Émirats Arabes Unis (EAU). Si Dubaï demeure empêtrée dans de très graves difficultés, il y a bon espoir que les gouvernements d'Abou Dhabi et des EAU […]
France : scénario 2010-2011
par Jean-Christophe Caffet, Rova Ramandraivonona et Adèle Renaux, économistes chez Natixis L’exercice 2009 s’est soldé, en France comme dans la plupart des pays développés, par un recul sans précédent de l’activité (-2,2%), lié pour l’essentiel à la crise de liquidité et aux six mois cauchemardesques qui ont suivi la faillite […]
Actions : retour à la normale ?
par Ad van Tiggelen, stratégiste senior chez ING IM Les bénéfices des entreprises se redressent et les marchés d’actions semblent avoir retrouvé leur sérénité après le mouvement en V de 2008/2009. Ceci constitue-t-il le premier signe d’un retour à la normale? Probablement pas. Du moins, pas dans le sens traditionnel. […]