par Frédéric Buzaré, Responsable de la Gestion Actions chez Dexia AM Au-delà de la tragédie grecque, l’environnement actuel a témoigné de la fragilité du secteur financier mondial et de la pression déflationniste intense qui continue de s’exercer sur les économies européennes. La situation des pays du Sud de l’Europe, qui […]
Chine : recentrer le débat sur le RMB
par Jean-Charles Sambor, stratégiste chez Amundi Asset Management Deux sujets importants relatifs à la Chine sont souvent mal analysés : les achats de bons du Trésor américain et la valeur du yuan (RMB). Les flux d’achat/vente de bons du Trésor américain ont récemment suscité l’émoi des médias, certains considérant que […]
Les déclarations d’Angela Merkel sont incompréhensibles
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Nous avons déjà analysé les tendances suicidaires de l’Allemagne : compression totalement non coopérative des coûts salariaux conduisant au recul de la demande intérieure ; croissance basée sur les gains de parts de marché vis-à-vis des autres […]
France : la situation sur le marché du travail à la fin de 2009
par Frédérique Cerisier, économiste chez BNP Paribas L'INSEE a estimé à près de 360 000 le nombre d'emplois salariés détruits au cours de 2009 dans les secteurs principalement marchands. Près de 50% de ces emplois ont été détruits dans l'industrie. Outre la forte modération du rythme des destructions de postes […]
Débats européens
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Aux Etats-Unis, le Federal Open Market Committee a laissé inchangé le taux objectif des Fed funds. Tout en soulignant l’amélioration de l’activité, en particulier sur le front de l’emploi et des dépenses d’équipement des entreprises en machines et logiciels, le Comité estime que […]
États-Unis : La désinflation gagne du terrain
par Hélène Baudchon et Cécile Duquesnay, économistes au Crédit Agricole L’indice des prix à la consommation est resté inchangé en février et l’indice sous-jacent ne progresse que de 0,1 %. La production industrielle progresse de 0,1 % en février (contre 0,9 % en janvier). En février, les permis de construire […]
Prévisions de croissance en France : “le vrai courage, n’est pas la prudence (1)?
par Jean-Christophe Caffet, économiste chez Natixis L’exercice 2009 s’est soldé en France par un recul sans précédent de l’activité (-2,2%), lié pour l’essentiel à la crise de liquidité et aux six mois cauchemardesques qui ont suivi la faillite de Lehman Brothers (septembre 2008). Parmi les pays développés, l’économie française s’en […]
Quel est le lien entre l’inflation et le rendement des actions ?
par Frédéric Buzaré, Responsable de la Gestion Actions chez Dexia AM Le MIT Dictionary of Modern Economics définit l’inflation comme « une augmentation durable du niveau général des prix ». Toutefois, il est très difficile d’élaborer une définition uniforme et cohérente de l’inflation puisqu’elle dépend du courant de pensée économique […]
La normalisation de la politique monétaire selon la BCE
par Laurence Chieze Devivier, stratégiste chez Axa IM Comme largement attendu, lors de sa réunion du 4 mars, la BCE a laissé ses taux directeurs inchangés, maintenant le taux des prises en pension à 1%, son niveau plancher depuis mai 2009. Néanmoins, la Banque a annoncé la poursuite de sa […]
En quoi les déficits courants posent-ils problème en union monétaire ?
par Sylvain Broyer, Costa Brunner et Juan Carlos Rodado, économistes chez Natixis On stigmatise aujourd’hui les écarts de solde courant qui prévalent entre pays membres de la zone euro. Mais en quoi de tels écarts et en particulier les déficits courants posent-ils problème dans le cas d’une union monétaire ? […]