par Eric Vergnaud, économiste chez BNP Paribas Au fur et à mesure que la reprise de l’économie mondiale se dessine de plus en plus nettement, sa fragilité et son caractère très progressif se confirment, tout comme les écarts attendus en termes de performance entre pays industrialisés et émergents. Ainsi, le […]
BCE : et pour 75 milliards de plus
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole 75 milliards d’euros, c’est le montant alloué par la BCE lors de son opération de refinancement à douze mois, le 30 septembre. Le marché anticipait un chiffre supérieur, de l’ordre de 130 milliards d’euros. L’encours de la facilité de dépôt est repassé au-dessus […]
Les faits de la semaine 40 (2009)
Dimanche 27 septembre La chancelière allemande Angela Merkel, à la tête de la CDU-CSU, remporte un deuxième mandat et pourra abandonner la “Grande coalition” avec le SPD pour une coalition avec les libéraux du FDP. La nouvelle coalition de droite et libérale dispose d’une majorité absolue au Bundestag. Toutefois, avec […]
Italie : un timide redressement
par Paolo Ciocca, économiste chez BNL (groupe BNP Paribas) La crise actuelle, qui a commencé au cours de l’été 2007, est la plus grave que l’Italie ait connue depuis soixante ans. Si l’on prend le premier trimestre 2008 pour base 100, le PIB réel a reculé à 93,5 au second […]
France – Projet de loi de finances 2010 : un retour à l’équilibre exclu avant 2017
par Jean-Christophe Caffet, Cyril Regnat, Jean-François Robin et Cédric Thellier, économistes chez Natixis Le projet de loi de finances (PLF) pour 2010 présenté hier témoigne d’une certaine prudence de la part du gouvernement français à l’horizon des douze prochains mois. Pour le gouvernement, si le budget 2009 était un « […]
Y aura-t-il un krach obligataire ?
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Il est tentant de faire le parallèle entre les bulles sur les prix des actifs "privés" qui ont été observées avant la crise (actions, immobilier, ABS…) et une bulle sur les dettes publiques qui serait observée depuis […]
Divorce à l’allemande
par Laurence Chieze-Devivier, stratégiste chez Axa IM Contrairement aux sondages publiés la semaine dernière, la CDU(1), le parti de la Chancelière Angela Merkel, a remporté les élections législatives du 27 septembre. Cette victoire lui donne l’opportunité de former un nouveau gouvernement en s’alliant aux libéraux du FDP, et de quitter […]
Marchés : les nuages n’ont pas disparu à long terme
par Romain Boscher, directeur des gestions chez Groupama AM Les chiffres publiés dans le courant de l’été donnent l’image d’une récession qui aura été finalement plus précoce, plus profonde mais aussi plus courte qu’anticipé. Plus précoce, car les révisions des statistiques font état d’une croissance négative dès le printemps 2008 […]
Qu’apportera le nouveau Parlement allemand à l’économie et aux marchés?
par Sylvain Broyer , Costa Brunner et Nathalie Dezeure, économstes chez Natixis L’Allemagne sera gouvernée pour les quatre prochaines années par le parti chrétien-démocrate allié aux libéraux. Mais l’opposition de gauche et des verts, totalisant 48% des sièges, sera puissante. A la lecture des programmes politiques, cette élection suggère deux […]
Stratégie de sortie : mode d’emploi
par Hélène Baudchon, économiste au Crédit Agricole Les banques centrales ont à leur disposition de nombreux outils pour retirer en temps et en heure le stimulus monétaire injecté. Toute la difficulté sera de déterminer à quel moment et à quelle vitesse resserrer les conditions monétaires et financières. La question de […]