par Charlotte de Montpellier, Senior Economist chez ING L’inflation a augmenté plus qu’attendu en France en mars, pour atteindre 4.5%. Un chiffre qui n’avait plus été observé depuis les années 80, mais qui reste bien plus faible que dans les pays voisins. L’inflation va continuer à augmenter dans les prochains […]
Inflation : un manque de maîtrise
par Johannes Muller, Responsable de la recherche macroéconomique chez DWS Cette semaine encore, les chiffres de l’inflation ont été largement supérieurs aux attentes. Les marchés obligataires réagissent en conséquence, mais les marchés financiers restent étonnamment calmes. Pour combien de temps encore ? Dix ans se sont pratiquement écoulés depuis que […]
Une alternance d’épisodes de stagflation et de reflation
par Christophe Morel, Chef économiste chez Groupama AM En préambule, il convient de rester très humble dans l’estimation des conséquences économiques de la guerre en Ukraine. En effet, les impacts dépendent pour une large mesure de l’évolution du prix des matières premières, très volatiles, et de la situation géopolitique, elle-même […]
Mise au point au sujet du risque de stagflation
par Alain Forclaz, Deputy CIO, Multi-Asset chez Lombard Odier IM L’invasion russe en Ukraine a déclenché une forte hausse des prix sur les marchés des matières premières. Combiné au choc de la demande qui a stimulé l’inflation l’année dernière, cela ajoute maintenant un choc d’offre à l’équation. Les banques centrales […]
Une banque centrale, deux banques centrales, trois banques centrales, …
par Nathalie Benatia, Macroéconomiste chez BNP Paribas Asset Management Ces derniers jours, les réactions sur les marchés actions se sont faites au gré des nouvelles sur la situation géopolitique avec un intérêt tout particulier sur d’éventuelles négociations. Sans s’essayer à des prévisions sur l’issue de ces discussions, les investisseurs semblent […]
Crise en Ukraine : un impact majeur pour les matières premières
par Régis Bégué, Associé-gérant, Directeur de la gestion actions chez Lazard Frères Gestion L’entrée des troupes russes en Ukraine s’est traduite par une salve de sanctions internationales à l’encontre de la Russie. Le 7 mars, l’éventualité d’un arrêt des livraisons de gaz et de pétrole russe s’est traduite par une […]
Prise entre le marteau et l’enclume, la BCE adopte un ton « hawkish »
par Wolfgang Bauer, Gérant chez M&G Investments Christine Lagarde n’a rien à envier à ses prédécesseurs, car son travail de présidente de la BCE s’est considérablement compliqué au cours de l’année écoulée en raison des pressions inflationnistes. Pendant longtemps, la BCE – et d’autres banques centrales – a pu justifier […]
BCE : Une approche balancée
par Nicolas Forest, Responsable de la gestion obligataire chez CANDRIAM La réunion de la banque centrale européenne était largement attendue après le pivot opéré en février et le début de la guerre en Ukraine. Alors que les investisseurs espéraient un adoucissement du discours monétaire, la banque centrale a confirmé la fin progressive […]
Une BCE pragmatique
par Franck Dixmier, Global CIO Fixed Income chez AllianzGI L’invasion des forces armées russes bouleverse la donne pour la Banque centrale européenne, dont le ton hawkish avait surpris lors de la dernière réunion. Face aux risques sur l’inflation et la croissance, nous estimons que la BCE devrait annoncer maintenir la normalisation de […]
Un peu plus de prudence tactique et stratégique
par Benjamin Melman, CIO Edmond de Rothschild Asset Management La réaction des marchés face à l’invasion de l’Ukraine est pour l’heure maîtrisée. Il est difficile d’estimer avec précision la prime liée à la crise géopolitique. Elle doit se situer à l’heure actuelle autour de 7% sur les actions européennes, (avec […]