par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management La tentation est grande d'imaginer que les turbulences qui secouent les marchés et l'économie globale pourraient être soldées par une période d'inflation durablement élevée. Dans cette optique, l'inflation permettrait de tirer définitivement un trait sur le passé et […]
Les faits de la semaine 18 (2009)
Lundi 27 avril Le gouvernement japonais abaisse sa prévision de croissance pour l'exercice en cours en annonçant qu’il table sur un recul de 3,3% du Produit intérieur brut (PIB) contre une croissance nulle précédemment. Cette révision intervient alors que Tokyo a présenté récemment un plan de 15.400 milliards de yens […]
Banques européennes : une contagion en ordre dispersé
par Rémy Contamin, économiste au Crédit Agricole Au 1er trimestre 2009, les banques américaines ont continué à subir une forte dégradation de la qualité de leurs créances, tout en bénéficiant pour celles exposées en banque d’investissement de moindres dépréciations sur titres. Au total, le premier trimestre suscite finalement encore une […]
Banques américaines : le vertige du coût du risque
par Estelle Honthaas, économiste au Crédit Agricole La crise bouleverse le paysage bancaire américain avec une violence inédite depuis les années 30. Or la remise rapide en ordre de marche du système bancaire est un impératif clef pour le gouvernement américain : le succès des plans de relance de l’économie […]
Après la crise, conflits entre pays avancés de l’OCDE et pays émergents sur l’économie réelle
par Patrick Artus, directeur des études et de la recherche économique de Natixis La crise présente est fondamentalement une crise de l’économie réelle : la globalisation, la concurrence des émergents, faisant disparaître des emplois, des capacités de production et du revenu dans les pays de l’OCDE, ceux-ci ont choisi d’utiliser […]
Pour une régulation macro-prudentielle
Par Laurence Scialom, professeure d’économie à l’Université Paris Ouest Nanterre La Défense La communauté internationale et l’Europe s’engagent dans la régulation des marchés financiers, afin de prévenir pour l’avenir toute nouvelle crise systémique. Cet engagement se caractérise à ce stade par sa modestie et, surtout, par son caractère décalé. On […]
Le Japon : crise industrielle et retour à la déflation
par Philippe d’Arvisenet, directeur des études économiques de BNP Paribas Après sa fameuse décennie perdue, le Japon a renoué avec la croissance. Celle-ci a atteint 2,1% en moyenne annuelle entre 2003 et 2007. Les entreprises, après un long processus de désendettement, ont dégagé des profits en forte hausse en dépit […]
Les faits de la semaine 17(2009)
Dimanche 19 avril En déplacement au Japon, le président de la Banque centrale européenne (BCE), Jean-Claude Trichet, assure que si nouvelle baisse des taux il y a ce sera forcément un mouvement mesuré. “J'ai dit: aujourd'hui nous avons réduit les taux de 25 points de base. C'est un rythme mesuré. […]
États-Unis : de l’importance des déséquilibres à résorber
par Hélène Baudchon, économiste au Crédit Agricole • L’indicateur composite avancé a reculé de 0,3 % sur le mois de mars. • Les nouvelles commandes de biens durables ont baissé de 0,8 % sur le mois de mars (soit de 25,2 % sur un an). • Les ventes de logements […]
Comment les Etats vont-ils rembourser leurs dettes s’ils ne peuvent avoir recours à l’inflation ?
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Dans le passé (période de guerre, années 70…), les Etats qui souhaitaient réduire leurs dettes s’en remettaient bien souvent à l’inflation (grâce à la maitrise conjointe des politiques budgétaire et monétaire). La monnaie qui remboursait et rémunérait la dette publique avait ainsi moins de […]