par Patrick Artus, directeur des études et de la recherche économique de Natixis La crise présente est fondamentalement une crise de l’économie réelle : la globalisation, la concurrence des émergents, faisant disparaître des emplois, des capacités de production et du revenu dans les pays de l’OCDE, ceux-ci ont choisi d’utiliser […]
Pour une régulation macro-prudentielle
Par Laurence Scialom, professeure d’économie à l’Université Paris Ouest Nanterre La Défense La communauté internationale et l’Europe s’engagent dans la régulation des marchés financiers, afin de prévenir pour l’avenir toute nouvelle crise systémique. Cet engagement se caractérise à ce stade par sa modestie et, surtout, par son caractère décalé. On […]
Le Japon : crise industrielle et retour à la déflation
par Philippe d’Arvisenet, directeur des études économiques de BNP Paribas Après sa fameuse décennie perdue, le Japon a renoué avec la croissance. Celle-ci a atteint 2,1% en moyenne annuelle entre 2003 et 2007. Les entreprises, après un long processus de désendettement, ont dégagé des profits en forte hausse en dépit […]
Les faits de la semaine 17(2009)
Dimanche 19 avril En déplacement au Japon, le président de la Banque centrale européenne (BCE), Jean-Claude Trichet, assure que si nouvelle baisse des taux il y a ce sera forcément un mouvement mesuré. “J'ai dit: aujourd'hui nous avons réduit les taux de 25 points de base. C'est un rythme mesuré. […]
États-Unis : de l’importance des déséquilibres à résorber
par Hélène Baudchon, économiste au Crédit Agricole • L’indicateur composite avancé a reculé de 0,3 % sur le mois de mars. • Les nouvelles commandes de biens durables ont baissé de 0,8 % sur le mois de mars (soit de 25,2 % sur un an). • Les ventes de logements […]
Comment les Etats vont-ils rembourser leurs dettes s’ils ne peuvent avoir recours à l’inflation ?
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Dans le passé (période de guerre, années 70…), les Etats qui souhaitaient réduire leurs dettes s’en remettaient bien souvent à l’inflation (grâce à la maitrise conjointe des politiques budgétaire et monétaire). La monnaie qui remboursait et rémunérait la dette publique avait ainsi moins de […]
La Russie survivra-t-elle au contre-choc pétrolier ?
par Juan Carlos Rodado, économiste chez Natixis Bien que de manière plus tardive que dans d’autres pays de la CEI (Ukraine, Kazakhstan, Biélorussie…) la crise a fini par toucher la Russie. L’existence « d’excédents jumeaux » – budgétaire et de la balance courante, est indéniablement à l’origine de cette relative […]
La Chine ne peut plus financer le déficit américain autant qu’avant
par Hervé Lievore, stratégiste chez Axa IM Les réserves de change chinoises n’ont progressé que de 7,7 mds USD au premier trimestre, le chiffre le plus faible depuis le printemps 2001. Pour mémoire, un an auparavant, ces réserves avaient bondi de 154 mds USD. La Chine étant le premier détenteur […]
Séquestration contre dialogue social, quand la violence défie le droit
par Gilles Bridier, journaliste La séquestration comme mode de pression dans une négociation : depuis que les exemples se multiplient, on a tout appris sur les limites de ce type d’action. Par exemple, que tout accord obtenu sous la contrainte n’a pas de valeur juridique et peut donc être invalidé […]
Le panorama des dettes publiques européennes en 2010
par Sylvain Broyer, économiste chez Natixis Nous répertorions l’ensemble des risques qui pèsent sur les dettes souveraines européennes : • Les risques quantifiables (ouverture des déficits cycliques, financement des plans de relance, des plans de recapitalisation bancaire, des garanties accordées sur les dettes bancaires en cas de défaut) ; • […]