par Raymond Van der Putten, économiste chez BNP Paribas Le Danemark et la Suède n’ont pas rejoint la zone euro. L’objectif de la politique monétaire danoise est de maintenir le taux de change de la couronne vis-à-vis de l’euro dans une fourchette étroite. De son côté, la Banque centrale de […]
L’Autriche est-elle la prochaine Islande ?
par Sylvain Broyer, Costa Brunner, Nathalie Dezeure et Juan Carlos Rodado, économistes chez Natixis Les marchés redoutent que, par contagion, l’Autriche puisse être emportée par les difficultés économiques et financières que rencontre l’Europe de l’Est. Nous montrons ici que de telles craintes sont exagérées : Bien que le poids des […]
Italie : progression continue des dépôts des ménages
par Carla Russo, économiste à la Banca Nazionale del Lavoro (BNP Paribas) En décembre 2008, la croissance annuelle des prêts des Institutions financières et monétaires (IFM) italiennes a atteint 4,9 % (contre 3,9 % en novembre), soutenue essentiellement par la hausse des prêts accordés aux sociétés non financières (+6,6 %) […]
Les faits de la semaine 8 (2009)
Lundi 16 février – Le Produit intérieur brut (PIB) du Japon s’est contracté e 3,3% au quatrième trimestre 2008, enregistrant sa pire performance depuis le choc pétrolier de 1974. En rythme annualisé, la baisse atteint 12,7%. Le pays subit notamment une chute de ses exportations. La Commission européenne décide d’ouvrir […]
Etait-il nécessaire d’aider les banques ?
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Le contexte politique actuel est « pollué » par l’incessante opposition entre une aide publique supposée gigantesque et sans contrepartie pour le système bancaire et une aide de l’Etat aux ménages supposée plus faible. Or, s’appuyant sur des arguments qui mettent le système financier […]
BCE : quelles options au-delà des baisses de taux ?
par Frédérik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole • La BCE est pressée d’en faire davantage pour soutenir l’activité et le crédit. • Malgré des obstacles institutionnels non négligeables et les réticences de certains de ses membres, la BCE pourrait envisager d’autres mesures non conventionnelles une fois que les taux auront […]
Le bon, la brute et le truand
par Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions chez Dexia AM Une lutte sans merci se poursuit entre le processus de désendettement et la réponse politique. Les espoirs d’un rebond durable ont été réduits à néant par la dégradation de la situation du système bancaire et l’impact visible de la […]
Et si, en temps de crise, la discipline n’était pas créatrice de valeur ?
par Clément Berardi, Directeur chez Eurogroup Les entreprises françaises n’ont pas le choix, leur survie (à plus ou moins court terme) passe par l’innovation. Qu’il s’agisse d’investir de nouveaux champs de croissance comme la révolution verte, d’offrir de nouveaux services pour changer la vie ou de développer de nouveaux produits […]
Réguler les régulateurs
par Stefan Fouché (pseudonyme d’un spécialiste de la régulation financière) La crise actuelle du système financier signe l'échec patent des systèmes de régulation mis en place au fil des ans par les États. L'éclatement des régulateurs, la faiblesse de leurs moyens, l'absence de coordination de leurs activités tant au niveau […]
Une récession historique (1ère partie)
par Philippe d’Arvisenet, directeur des études économiques de BNP Paribas La récession, qui touche les pays de l’OCDE depuis plusieurs trimestres, s’est aggravée à la fin de l’été 2008, à la fois par son intensité et par son étendue, montrant bien que l’idée d’un découplage n’était qu’un rêve. Les […]