par Aurélie MARBOEUF, économiste au Crédit Agricole Credit crunch persistant et mauvais résultats des banques anglaises ont poussé les autorités britanniques à élaborer un nouveau plan de soutien au secteur bancaire. Le plan anglais innove en proposant notamment aux banques d’assurer certains de leurs actifs. L’objectif est toujours le retour […]
Banques européennes: les plans de soutien à l’épreuve de la récession
par Céline Choulet et Laurent Quignon, économistes chez BNP Paribas Si elles ne sont pas les premières touchées, les banques européennes ont été néanmoins sévèrement affectées par la crise financière qui sévit depuis l’été 2007. Les pertes et dépréciations d’actifs ont pesé sur leur solvabilité tandis que les tensions frappant […]
Marchés actions : les premières lueurs d’espoir?
Par Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior chez ING IM En septembre, octobre et novembre, les marchés d’actions ont été tétanisés par la peur : la peur d’un effondrement du système financier et la peur d’un futur dominé par la déflation et une sévère récession. En décembre, les investisseurs ont toutefois […]
Est-il utile que les Banques centrales financent directement l’économie ?
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Les politiques monétaires, en devenant plus expansionnistes, peuvent franchir plusieurs étapes : baisse des taux d’intérêt directeurs, éventuellement jusqu’à 0 % ; croissance rapide de la base monétaire par injection de liquidités dans les comptes des banques, […]
Allemagne : l’économie s’enfonce dans la récession
par Frédérique Cerisier et Eric Vergnaud, économistes chez BNP Paribas Selon l’estimation préliminaire de l’Office fédéral de statistiques, le taux de croissance du PIB s’est établi à 1,0% en 2008, un chiffre compatible avec un recul du PIB au T4 compris entre -1,6% et -2,0% t/t. La coalition a trouvé […]
Les faits de la semaine 3 (2009)
Lundi 12 janvier – Le président de la Banque centrale européenne (BCE), Jean-Claude Trichet, se montre confiant sur une reprise économique en 2010. “L'économie mondiale va ralentir de manière sensible en 2009, les pays industrialisés enregistrant des performances négatives”, explique-t-il en jugeant que le recul du prix du pétrole, les […]
Pays émergents : la thèse du découplage passée de mode
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Jusqu’à l’automne dernier, beaucoup d’économistes défendaient la thèse d’une résistance de la croissance des pays émergents dans un contexte de récession des « pays développés ». Les principaux arguments utilisés alors portaient sur l’énorme potentiel économique de cette zone et le dynamisme interne de […]
Le crédit “Investment grade” attractif à moyen terme
par Isabelle Rome, Head of Credit Strategy chez Dexia Asset Management Conséquence de la crise, c’est l’ensemble du système financier mondial qui réduit son levier financier avec un transfert partiel vers l’endettement public. Les banques sont un acteur majeur de ce processus. Le renforcement de la capitalisation se poursuit, avec […]
BCE : conditions réunies pour de nouvelles baisses de taux
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas Au cours des derniers mois, la situation économique a continué de se détériorer dans la zone euro. Les indicateurs avancés de l’activité économique font état d’une contraction prononcée du PIB au T4. L’inflation est tombée à 1,6% en décembre (son niveau le […]
Etats-Unis : déficit public record et choc d’offre substantiel
par Nathalie Dezeure, Cyril Regnat et Marie-Pierre Ripert, économistes chez Natixis Le besoin de financement de l’Etat Fédéral va être phénoménal en 2009, de l’ordre de 1675Md$ (11,5% du PIB) d’après nos estimations. Nous prenons en compte un stimulus fiscal de 300Md$, ce qui peut sembler une hypothèse conservatrice étant […]