par Sophie MAMETZ, Anne-Laure MICHEL et Thuy Anh Nguyen Ngoc, économistes chez Natixis Pour la première fois en trois ans, le 11 décembre, la banque centrale sud-africaine a décidé de baisser ses taux directeurs de 50pb, à 11,50%. Selon nos estimations, l’inflation est la seule variable retenue la SARB dans […]
Etats-Unis : agir “coûte que coûte”
par Michael Carey et Hélène Baudchon, économistes de Crédit Agricole L’accumulation de mauvaises statistiques économiques plaide en faveur d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire, mais la marge de manœuvre pour le recours à des baisses de taux traditionnelles est, à l’évidence, étroite. Aussi, la Fed se tourne-t-elle désormais vers […]
Actions : dans l’attente du prochain événement exceptionnel
Par Ad van Tiggelen Stratégiste Senior, ING IM Le déclin de l’indice d’actions S&P 500 en 2008 est la plus sévère baisse enregistrée depuis 1931. Il s’agit là d’un événement exceptionnel « que l’on ne rencontre qu’une fois dans sa vie ». Mais retenez votre souffle, car nous pourrions encore […]
Endettement aux Etats-Unis : une vision de long terme
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis La chute violente de la production et de l’emploi aux Etats-Unis vient de l'arrêt de la hausse de l'endettement du secteur privé, ce qui force un ajustement à la baisse du niveau de la demande des ménages. […]
Les fonds de pension durement touchés
par Raymond van der Putten, économiste chez BNP Paribas L’OCDE estime que les fonds de pension de ses pays membres pourraient avoir perdu 4 000 milliards de dollars entre janvier et octobre 2008. Les taux de couverture des engagements des fonds de retraite à prestations définies pourraient avoir reculé de […]
Les faits de la semaine 49 (2008)
Samedi 6 décembre – Le président américain élu Barack Obama, qui veut créer 2,5 millions d’emplois dans les prochaines années, annonce qu’il lancera “le plus important investissement dans nos infrastructures nationales depuis la création du réseau fédéral d'autoroutes dans les années 1950”. Il ne fournit pas de chiffres mais cite […]
Keynes, le retour…
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Il en est des théories économiques comme des collections de haute couture : toutes deux sont soumises aux effets de mode. Alors que, jusqu’à il y a encore quelques mois, tous les gouvernements ne juraient que par la compétitivité et l’attractivité des territoires, que […]
Inquiétudes accentuées
par Philippe Waechter, Directeur de la Recherche Economique de Natixis Asset Management. Dans un contexte marqué par le prolongement de la crise financière, les inquiétudes portant sur la croissance mondiale se sont accentuées au mois de novembre. Dans les pays industrialisés, la récession s’est amplifiée et le ralentissement est devenu […]
Les actions sont bon marché à moins que…
par Ad van Tiggelen, stratégiste Senior, ING IM Suite aux sévères corrections qu’ils ont subies cette année, les cours des actions sont en mode récession, avec un repli total des bénéfices de près de 40%. Selon plusieurs critères traditionnels, les actions semblent bon marché, certainement en comparaison du taux sans […]
Comparatif des plans de relance européens
par Sylvain BROYER et Costa BRUNNER, économistes chez Natixis Nous comparons les plans de relance budgétaires annoncés pour 2009 dans les six premières économies de l’Union Européenne selon les montants mobilisés, les secteurs bénéficiaires et les mesures retenues : • Les montants budgétisés sont nettement inférieurs aux recommandations de l’UE […]