par Raymond Van der Putten, Economiste chez BNP Paribas • La qualité des infrastructures allemandes se dégrade du fait de l’insuffisance des investissements. • Prises en étau par des dépenses sociales en augmentation et des problèmes financiers, les communes, en particulier, taillent dans leurs investissements. • Les Länder coupent également […]
Catégorie : Politiques
Etats-Unis : Reflation ?
par Alexandra Estiot, Economiste chez BNP Paribas • Les indicateurs conjoncturels sont très bien orientés. En parallèle, l’inflation rebondit. • Toutefois, ces résultats pourraient n’être dus qu’à des facteurs temporaires… • … et s’interprètent surtout comme un rattrapage, après un trou d’air prolongé. Les données publiées cette semaine illustrent un […]
Grexit 2 : que nous réserve l’avenir ?
par Daniel Medley, Michael Browne et Steve Frost, Analystes et gérants de Martin Currie, filiale de Legg Mason Prévue le 20 février, la réunion des ministres des Finances de la zone euro fait ressurgir le spectre de la crise de la dette grecque. En tant que gérants long/short sur les […]
Sur les déséquilibres en zone Euro
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM Lors de son intervention au Parlement européen, Mario Draghi a été clair quant aux fondements de la politique monétaire. Il s’agit de faciliter le chemin vers une croissance économique plus soutenue avec normalisation de l’inflation. Il s’est défendu de […]
Royaume-Uni : ambition à la limite du réalisme
par Slavena Nazarova, Economiste au Crédit Agricole • Le 17 janvier dernier, la Première ministre britannique, Theresa May, a exposé les grandes lignes du plan de son gouvernement pour le Brexit, sans entrer dans le détail de sa stratégie de négociation. En ligne avec ses annonces précédentes, le Royaume-Uni souhaite […]
Italie : Monte dei Paschi, et maintenant ?
par Thomas Humblot, Economiste chez BNP Paribas • La recapitalisation privée de Monte dei Paschi di Siena (MPS) n’a pas rencontré le succès espéré. • Une nouvelle solution doit être trouvée afin de ramener la banque à une situation plus viable. • Le soutien temporaire de l’Etat italien pourrait démarrer […]
Du sang et des larmes pour créer le Global Britain de Theresa May
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM Discours très politique de Theresa May sur la sortie du Royaume Uni de l’Union Européenne (voir ici). Le référendum sur le Brexit doit se traduire par une dissociation entre le Royaume Uni et l’Union Européenne. La loi britannique doit […]
Turbulences à l’horizon pour la Fed avec la nouvelle administration américaine
Par Valentine Ainouz et Bastien Drut, Stratégie et Recherche économique chez Amundi Donald Trump prendra ses fonctions de président des États-Unis le 20 janvier. Avec les républicains du Congrès, qui n’ont pas nécessairement la même façon de penser que lui sur de nombreux sujets, il tentera de mettre en place […]
La politique, cet intrus qui réclame la place d’honneur à table
par Edward Bonham Carter, Vice-président du conseil d’administration chez Jupiter Asset Management Les politiciens ont pris en 2016 la mauvaise habitude de jouer les intrus sur les marchés financiers. La décision britannique de quitter l’Union Européenne et la victoire de Donald Trump aux élections présidentielles américaines ont fait un peu […]
Tropismes trumpiens
par Raphaël Gallardo, Stratégiste multi-assets Investissement et Solutions Clients chez Natixis AM L’élection de Donald Trump a provoqué sur les marchés américains hausse des actions, des taux longs et du dollar, et resserrement des swap spreads. Les marchés ont acheté un tournant résolument keynésien dans la politique budgétaire américaine et […]