par Axelle Lacan, économiste au Crédit Agricole • Notre scénario inscrit une croissance du PIB en volume de 0,5% en moyenne annuelle en 2014 (contre une prévision à 0,8% il y a un trimestre). L’activité fait face à de nom- breuses contraintes, à la fois conjonctu- relles (demande européenne affaiblie, […]
Russie : vents contraires
par Ekaterina Molodova, économiste chez BNP Paribas • Depuis mars2014, la Russie a été soumise à des sanctions économiques de plus en plus sévères qui sont venues s’ajouter au ralentissement de l’économie locale. • Alors que les risques de refinancement sont gérables à court terme, l’impact des sanctions est globalement […]
La BCE et les marchés
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Après l’enthousiasme provoqué par le discours de Jackson Hole et le conseil des gouverneurs de début septembre, la BCE semble avoir déçu les marchés lors de sa réunion du 2 octobre. Alors que la nouvelle baisse de l’inflation en septembre, qui atteint un nouveau […]
La confiance en zone euro ne se décrète pas
par Nathalie Renson, Directeur Général chez Primonial Les consommateurs, les investisseurs et les industriels de la zone Euro partagent un point commun : ils éprouvent tous une moindre confiance en l’avenir. L’investissement des entreprises de la zone Euro au 1er trimestre 2014 est en baisse de 0,8%. Le Sentix, qui […]
En Europe, Sœur Anne voit enfin l’éclaircie
par Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé, Xavier d’Ornellas, Gérant Associé – Pôle Gestion Flexible, avec la participation de Jean-Michel Mourette, économiste chez Amplégest En Europe, depuis des mois, même des années, nous pourrions demander, dans une transcription du conte de Charles Perrault « la barbe bleue » : « Anne ma […]
La bourse brésilienne vote pour Marina Silva
par Christopher Dembik, Economiste de Saxo Banque • Le bilan économique de Dilma Rousseff réduit ses chances de remporter un deuxième mandat. • Le Bovespa pourrait gagner encore 10% de plus cette année en cas de victoire de Marina Silva. • Dans cette perspective, les actions des géants énergétiques pourraient […]
Zone euro : la crise est-elle terminée ?
par Marie-Hélène Duprat, économiste chez Société Générale • Deux ans après que Mario Draghi, le président de la Banque centrale européenne (BCE), se soit engagé à faire « tout ce qui était nécessaire » pour sauver l’euro, le pire de la crise semble passé dans la zone euro. Les coûts […]
L’été des nouveaux records sur les marchés de Taux
par Gaëlle Malléjac, Directrice de la Gestion Taux chez Groupama AM Tous les taux ont connu un mouvement de baisse au cours de la période estivale, qui les a entrainés vers de nouveaux points bas historiques. Parmi les niveaux les plus emblématiques, on retiendra un Eonia qui a fixé pour […]
Des nouvelles du marché actions chinois
par Mathieu L’Hoir, stratégiste actions, et Aidan Yao, économiste Asie émergente chez Axa IM • Les récents développements en Chine nous amènent à être plus constructifs et à recommander d’inclure des actions chinoises dans les portefeuilles. • Côté croissance des profits, le gouvernement accélère la réforme des entreprises d'État et […]
Etats-Unis : Seul le sous-emploi importe à la Fed
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas • Il est généralement reconnu que la rapide baisse du taux de chômage conduit à surévaluer l’état du marché du travail. • L’ampleur des capacités excédentaires est moins consensuelle, comme son effet possible sur les salaires. Notre analyse est que le sous-emploi reste […]