par Marie-Pierre Peillon, Directrice de la Recherche de Groupama AM Etats-Unis : de la croissance, mais pas d’accélération à ce stade Que ce soit dans l’industrie, dans les services ou dans la construction, les indicateurs de climat des affaires suggèrent que les États-Unis se situeraient actuellement en zone de croissance. […]
Etats-Unis : les bonnes résolutions
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas La Réserve Fédérale n’a pas attendu la nouvelle année pour prendre de bonnes résolutions : dès septembre elle annonçait le QE3, et en décembre, elle réaffirmait son engagement à maintenir des taux bas. Pour l’instant elle s’y tient. Cette semaine, le Congrès a […]
Crise chypriote : entre confiance et aléa moral
par Alan Lemangnen et Marie-Pierre Ripert, économistes chez Natixis L’annonce du plan de sauvetage chypriote samedi 16 mars a engendré une levée de boucliers en raison de la décision de taxation des dépôts bancaires. En effet, en général, la garantie des dépôts est considérée comme la clef de voûte de […]
Retour des morts vivants
par Valentijn van Nieuwenhuijzen, Directeur de la Stratégie chez ING Investment Management En dépit du récent regain de turbulences politiques en Italie, les marchés financiers continuent à digérer relativement facilement les « mauvaises » nouvelles et les actions ont atteint de nouveaux sommets. La volatilité est plus élevée et les […]
Italie : un réel révélateur mais pas nécessairement un renversement de tendance
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse d’Amundi Dans les facteurs de risque identifiés et développés dans notre édition du mois de février, il y avait notamment le rebond de la volatilité, le retour du stress, le risque macro-économique (risque de dégradation supplémentaire de l’activité économique en zone euro) […]
Changement de focale
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas La France, l’Espagne, le Portugal devraient prochainement obtenir un délai supplémentaire pour ramener leur déficit budgétaire à 3% du PIB. Initialement prévu à 2013 pour la première et 2014 pour les suivants, le retour dans les clous définis à Maastricht sera vraisemblablement décalé […]
Chypre : un sauvetage de grande ampleur
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management L'économie chypriote vient de se voir appliquer un plan de soutien de grande ampleur puisque l'aide apportée par l'Union Européenne et le FMI représentera plus de 50% du PIB (10 milliards d'aide à comparer à un PIB de […]
L’instabilité des marchés pourrait se poursuivre
par Benoit Jauvert, Président de la Financière de l’Oxer Après huit mois de hausse consécutive, les marchés européens ont stagné en février. Plusieurs éléments ont milité pour cette pause (que nous évoquions dans notre focus marché du mois dernier), à commencer par un environnement économique qui s'est dégradé en Europe […]
Italie : le cochon est (toujours) dans le maïs !
par Cédric Thellier, économiste chez Natixis Trois semaines après des élections législatives toujours régies par une loi électorale qualifiée de « cochonnerie » par son propre auteur R. Calderoli et datant de 2005, l’incertitude demeure élevée sur l’évolution de la situation politique italienne. Si les marchés financiers ont recouvré leurs […]
Redémarrage des fusions & acquisitions en 2013
par Ken Van Weyenberg, Investment Specialist chez Dexia Asset Management L’annonce récente du rachat (LBO) du géant informatique Dell pourrait bien être le signe annonciateur d’un redémarrage des activités de fusions et acquisitions. Alors que les taux restent bas et les liquidités surabondantes sur le marché, la marge de manœuvre […]