par Toke Hjortshøj, co-gérant du fonds Sparinvest Emerging Markets Corporate Value Bond Avec l’augmentation des ratings souverains des pays émergents, l’accroissement de la transparence en matière de gouvernance des entreprises mais aussi d’une manière plus générale, une liquidité élevée, une demande forte, et enfin des rendements attractifs étant donnés les […]
Politique de l’autruche
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas La tension monte en Espagne, où es finances publiques sont plus que jamais sous pression. La recapitalisation des banques va augmenter, au moins transitoirement, la dette souveraine ; les dérapages budgétaires des régions restent difficiles à contrôler ; l’activité sera en recul en […]
Comment expliquer la réticence de l’Espagne à solliciter dès maintenant l’aide européenne ?
par Jésus Castillo, économiste chez Natixis L’Espagne ne pourra pas éviter un programme d’assistance financière pourtant redouté en raison des stigmates qu’il inflige aux pays contraints d’y recourir. La récente baisse des taux d’intérêt sur les dettes souveraines des pays périphériques de la zone euro ne devrait pas être durable […]
La recherche de rendement
par Eric Pictet, Directeur Général du bureau de Paris de Muzinich & Co Dans le contexte actuel marqué par des taux faibles, la recherche de rendements réguliers élevés devient plus que jamais un enjeu de taille pour les investisseurs obligataires. A cet égard, nous pouvons distinguer chez les investisseurs deux […]
Chine : le problème prend de l’ampleur
par Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Actions Marchés Emergents chez ING IM En avril, lorsque les autorités chinoises ont annoncé de nouvelles mesures de stimulation, il semblait que la croissance de la demande chinoise allait pouvoir redevenir un moteur de la croissance des marchés émergents après l’été. En juin, on a observé […]
Crise de la dette euro : un simple répit … ou une accalmie durable ?
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse d’Amundi AM Mi-juillet, les marchés financiers étaient encore soumis à un stress important : nombreux étaient ceux qui considéraient que la sortie de la Grèce de l’UEM pouvait être imminente, ou encore que l’Espagne se rapprochait dangereusement d’une véritable crise de solvabilité […]
Politiques non conventionnelles : le tour de la Fed
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Après la Banque Centrale Européenne la semaine dernière1, c’est au tour de la Réserve Fédérale américaine de passer à l’acte. Les Minutes du FOMC du 1er août avaient déjà révélé que plusieurs membres de la Fed étaient en faveur d’un assouplissement monétaire plus marqué […]
Politiques polymorphes
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas Le 6 septembre, la BCE lançait son nouveau programme d’achats de titres (Outright Monetary Transactions ou OMT1). Une semaine plus tard, la Fed annonçait son troisième plan d’assouplissement quantitatif ou QE3(2). Ces deux programmes ont un point commun: l’engagement d’acheter des obligations sans […]
Après les paroles, la BCE passe à l’acte
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Les marchés ont très bien réagi à l’annonce des décisions prises par le Conseil des Gouverneurs de la Banque Centrale Européenne le 6 septembre. Pour autant, finalement, les nouveautés se sont limitées à la publication des détails techniques du nouveau programme d’achats que la […]
La BCE est heureuse de vous présenter son dernier-né : le programme OMT
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole • Le président de la BCE, Mario Draghi, a dévoilé hier les principales caractéristiques d’un nouveau programme de rachats – conditionnels mais illimités – de dettes publiques, baptisé OMT (« Outright Monetary Transactions », ou Transactions Monétaires Fermes). • Dans l’ensemble, les annonces […]