par Olivier Eluère, économiste au Crédit Agricole L’agence Standard and Poor’s a dégradé, le 13 janvier, la note de la France et de huit autres pays de la zone euro. Cet abaissement de note est a priori synonyme de taux longs plus élevés, ce qui affecte les équilibres budgétaires. Mais […]
Etats-Unis : Secteur manufacturier, le retour !
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas Le secteur manufacturier fait un retour en force aux Etats-Unis. On le disait fini, terrassé par la concurrence des pays disposant d’une main-d’œuvre bon marché. Mais la récession de 2008-2009 et la reprise qui a suivi ont changé la donne. Premièrement, les coûts […]
Viktor Orban : un Chavez de droite ?
par Juan Carlos Rodado, économiste chez Natixis L’économie hongroise est sur le fil du rasoir. Plus que la contagion financière découlant de la crise souveraine, il est surtout question de risque politique aujourd’hui en Hongrie. Depuis son arrivée au pouvoir (avril 2010), le Premier Ministre Viktor Orban n’a fait qu’appliquer […]
Entre convalescence et rechute
par Antoine de Salins, Directeur des Gestions de Groupama AM 1- L’année écoulée nous aura confirmé dans la conviction affichée depuis longtemps par Groupama AM du caractère structurel de cette « crise de la globalisation » et, en conséquence, d’une sortie de crise longue et douloureuse. Quelques éléments illustratifs qui, […]
Dégradation de la note Française, quelles conséquences ?
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique, et Olivier de Larouzière, directeur de la gestion obligataire euro de Natixis Asset Management A la différence des précédentes décisions, c’est le cœur de la zone euro qui a été impacté vendredi (le 13/01/2012). Pour rappel, la France et l’Autriche ont perdu […]
2012 : début d’une importante refonte de l’investissement environnemental ?
par Charlie Thomas, gérant du fonds Jupiter Climate Change Solutions Les inquiétudes portant sur la surcapacité, la chute des prix, l’augmentation de la concurrence ou encore la diminution des subventions, particulièrement dans le secteur des énergies renouvelables, ont contribué aux difficultés de l’investissement environnemental en 2010 et 2011. Cependant, nous […]
Eurozone : my Standard is Poor
par Jean-Christophe Caffet, Nathalie Dezeure, Cyril Regnat et Jean-François Robin, économistes chez Natixis L’annonce de S&P n’a pas surpris les marchés, comme en témoigne la relative stabilité des spreads obligataires depuis vendredi dernier. Neuf pays ont donc été dégradés, des révisions principalement justifiées par la réponse jugée insuffisante des autorités […]
BCE : Super Mario et le cercle magique
par Frederik Ducrozet et Isabelle Job, économistes au Crédit Agricole La BCE peut s’offrir, pour la première fois depuis longtemps, le luxe d’attendre face à de premiers signes de stabilisation de l’activité et à un début de détente sur le front des dettes souveraines. Les marchés font le pari que […]
Grèce, où en est le PSI ?
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas Le sommet européen du 26-27 octobre 2011 a acté le principe d’une décote de 50% de la valeur nominale de la dette publique grecque détenue par les créanciers privés. Cette initiative, connue sous le nom de participation du secteur privé (Private Sector Involvement, […]
France : ne pas trop attendre de la désinflation
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Après le choc « matières premières » du premier semestre 2011, la stabilisation, voire la baisse du prix de certaines matières premières suggérait un fort mouvement de désinflation dans la plupart des pays à partir de l’automne. La baisse attendue de l’inflation, permettant une […]