par Patrick Artus, Chef économiste de Natixis L'accord du 21 juillet évite une cessation de paiement des pays de la zone euro en difficulté, réduit les taux d'intérêt des prêts européens à ces pays et allonge leur durée, se préoccupe du redémarrage de la croissance dans ces pays, prévoit une […]
L’Espagne a encore les cartes en main
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas Près de dix ans après son entrée dans l’Union économique et monétaire (UEM), l’Espagne est aujourd’hui confrontée à une crise économique profonde qui résulte de l’effondrement de son modèle de croissance assis sur le crédit et l’immobilier. Si le mouvement de convergence des […]
Etats-Unis : le ralentissement se poursuit, une nouvelle récession moins improbable
par Laurent Berrebi, Directeur des études économiques de Groupama Asset Management Le rebond de l’indice ISM manufacturier de 1,8 point à 55,3 ne fait pas illusion : la baisse des indicateurs avancés n’est pas terminée et devrait être entraînée par l’affaiblissement du commerce mondial et de la demande intérieure. Les […]
Le dilemme de la répartition des obligations
par Hans Stoter, directeur de la Gestion Crédits chez ING IM Dans un marché efficient, les investisseurs sont souvent décrits comme rationnels. Mais que faire si les fondamentaux des marchés vous incitent à acheter certaines catégories d’actifs, alors que votre profil de risque et votre benchmark vous dirigent dans une […]
Zone euro : quel risque de contagion ?
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse d’Amundi Asset Management Une fois n’est pas coutume, la dette publique européenne reste au centre des débats. C’est assez légitime, si l’on tient compte du fait que pas une seule étude ne montre que la Grèce est capable de sortir seule de […]
Qu’est-ce qui pénalise les pays industrialisés ?
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management La dynamique des pays occidentaux est insuffisante puisque deux ans après la sortie de la récession(1), les économies apparaissent encore incapables de mettre en place une trajectoire de croissance robuste et autonome. L'évolution de l'activité est aussi perçue […]
Investir en actions : quelle région privilégier ?
par Iheshan Faasee, Gérant de portefeuille clients multi-classe d’actifs chez Russell Investments Notre exposition aux marchés actions se traduit actuellement par surexposition aux actions américaines. Sans pour autant signifier que nous avons une vue particulièrement positive sur les Etats-Unis, nous pensons que les actions Américaines présentent des valorisations plus attractives […]
France : l’embellie est finie, l’effort reste à faire
par Camille de Williencourt, économiste chez Natixis L’économie française sera sortie de récession plus vigoureusement que nous ne le prévoyions initialement : depuis le plongeon à -2,6% en 2009, la croissance s’est en effet progressivement accélérée, affichant une performance particulièrement bonne au premier trimestre 2011 (+0,9% T/T). Ce dynamisme a […]
Sommet européen : Brady et Marshall au secours d’Athéna
par Isabelle Job, économiste au Crédit Agricole L’Europe a su délivrer une réponse convaincante et crédible lors du sommet exceptionnel du 21 juillet. Pour traiter la crise grecque encore fallait-il établir le bon diagnostic. C’est chose faite avec une Europe qui admet aujourd’hui l’insolvabilité patente de la Grèce et offre […]
Acte de foi
par Alexandra Estiot et Jean-Luc Proutat, économistes chez BNP Paribas La communauté européenne ne laissera tomber ni la Grèce, ni l’euro. Pour la première fois, les décisions prises lors du sommet des chefs d’Etat et de gouvernement du 21 juillet 2011 donnent à l’Etat hellène les véritables chances de son […]