par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management La dynamique des matières premières a changé de façon radicale. Auparavant et depuis le choc et la rupture de 1974, le prix des matières premières reflétait l'évolution des tensions au sein de l'appareil productif des pays industrialisés. Désormais, […]
La BCE accommodante, mais pas trop
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas La BCE a laissé entendre, à l’issue de la réunion du Conseil des gouverneurs du mois de juin, qu’elle relèverait prochainement ses taux directeurs : +25 points de base très probablement dès juillet. Les tensions inflationnistes perdurent et le cycle de resserrement […]
BCE : une hausse, zéro défaut
par Frederik Ducrozet et Isabelle Job, économistes au Crédit Agricole La BCE devrait à nouveau relever son taux directeur de 25 pdb en juillet. Dans le cadre du nouveau plan de soutien à la Grèce, l’institution de Francfort reste fermement opposée à toute décision qui pourrait déclencher un évènement de […]
BCE/Fed : le grand écart
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Les discours délivrés par JC Trichet et Ben Bernanke cette semaine témoignent, une fois de plus, des différences d’appréhension de la conduite de la politique monétaire par la BCE et la Réserve Fédérale. Dans son communiqué précédant la conférence de presse mensuelle, Jean-Claude Trichet […]
C’est une maison bleue, décrochée de la colline
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas Devenir propriétaire de son logement a toujours été considéré comme un investissement de bon père de famille. Certes, il ne procurait pas de revenu mais représentait au moins un placement sûr : les prix ne connaissaient qu’une direction, la hausse, et à un […]
Guetter les opportunités dans cette phase de turbulences
par Pascale Auclair, directeur général de la gestion Valeurs Mobilières, et Michel Didier, président du Conseil d’Orientation Stratégique chez UFG-LFP Ce mois de mai ne déroge pas à la tradition boursière en termes de nervosité et de volatilité, mais à la différence d'autres années, il se traduit au final par […]
Etats-Unis : plus de pression pour le Congrès
par Inna Mufteeva et Thomas Julien, économistes chez Natixis Suivant l’initiative de l’agence de notation Standards & Poor’s le 18 avril, Moody’s et Fitch menacent à leur tour la note Aaa des Etats-Unis. Certes les perspectives de long terme de la dette n’ont pas été modifiées, mais l’avertissement est similaire. […]
Désynchronisation des cycles économiques
par Chistophe Donay, Chef stratège de Pictet Les risques accrus que présente l'économie mondiale proviennent d’une désynchronisation au sein de quatre cycles économiques clés. 1 – Le cycle monétaire. Les banques centrales des pays développés mettent en place leur stratégie de sortie, tandis que celles de certains marchés émergents sont […]
La Banque d’Angleterre, combien de temps peut-elle attendre ?
par Slavena Nazarova, économiste au Crédit Agricole Au regard des chiffres d’inflation supérieurs aux attentes en avril, nous avons relevé nos prévisions d’inflation pour le reste de la période 2011-2012. Nous pensons que ce dépassement ne sera que partiellement corrigé dans les mois à venir et avons révisé la composante […]
Convergences des normes IFRS-US GAAP : les Américains changent la donne
par Claude Lopater, membre du Collège de l'Autorité des Normes comptables (ANC) Après avoir étudié l’adoption totale des IFRS à une date unique, l’adoption totale des IFRS après une période de transition de plusieurs années, l’application des IFRS par option, le monde entier attendait une décision des Etats-Unis pour fin […]