par Frederik Ducrozet, Bénédicte Kukla et Axelle Lacan, économistes au Crédit Agricole La question n’est pas tant de savoir si les hausses de taux de la Banque centrale européenne vont ou non avoir un impact négatif sur les économies de la «périphérie» de la zone euro – elles en auront […]
Consolidation européenne : Odin au secours de Dionysos
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas Il n’y a guère plus d’un an, le monde fonctionnait presque normalement : c’était les pays émergents qui sollicitaient l’aide du Fonds monétaire international (FMI). Actuellement, ce sont les pays développés et, plus spécifiquement, ceux de la zone euro. Des fonds ad hoc […]
La situation du Japon
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis AM Depuis le tremblement de terre le 11 mars dernier, la situation du Japon suscite de nombreux commentaires et interrogations. Au-delà du drame humain, il convient de réfléchir aux évolutions possibles de l'économie nippone. Plusieurs interrogations subsistent en effet : […]
Comment aborder l’exercice d’allocation d’actifs de long terme
par François-Marie Wojcik, président de Métropole Gestion Mettre en évidence les moteurs des mouvements boursiers est un exercice compliqué. On peut observer que sur très longue période, progrès économique et progrès boursier vont de pair. Ainsi, depuis la Deuxième Guerre Mondiale jusqu’aux années 2000, le PIB américain, la croissance des […]
Etats-Unis : débat animé
par Hélène Baudchon et Laure Nguyen, économistes au Crédit Agricole Les Minutes du FOMC du 15 mars confirment la séparation en deux camps des membres de la Fed, les « prudents » d’un côté, les « impatients » de l’autre. Net repli en mars de l’enquête ISM sur le climat […]
De se battre, le Portugal a arrêté
par Alexandra Estiot et Thibault Mercier, économistes chez BNP Paribas Le Premier ministre Socrates aura tout tenté pour échapper à la facilité de financement européenne. Il s’est finalement rendu à l’évidence le 6 avril, en faisant appel à l’aide internationale. Pour le Portugal, continuer de se financer sur les marchés […]
BCE : vers le début du cycle de resserrement monétaire ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Ca y est la BCE l’a fait ! En augmentant son taux refi de 25pb le 7 avril, la BCE a enfin commencé sa sortie de la politique monétaire à taux très faible qu’elle souhaitait opérer depuis longtemps. En effet, elle aura maintenu le […]
Finances publiques locales aux Etats-Unis : de la récession à l’austérité
par Jean-Marc Lucas, économiste chez BNP Paribas Dans les années à venir, le thème de la soutenabilité des finances publiques restera au centre des préoccupations de nombreux pays riches. Le fardeau hérité de la crise économique et financière se conjuguera, notamment, aux effets du vieillissement de la population et de […]
Japon : reprise en V
par Hervé Lievore, stratégiste chez Axa IM Les destructions représentent de 3% à 5% du PIB. La relance budgétaire sera d’environ 2% du PIB. Recul du PIB de 1,2% à 1,5% au 2T. La production électrique sera insuffisante cet été, réduisant la croissance de 0,4 point au 3T. La perte […]
Etats-Unis : l’emploi monte, le chômage baisse, what else ?
par Hélène Baudchon et Laure Nguyen, économistes au Crédit Agricole Bon rapport sur l’emploi avec 216 000 créations nettes en mars et un taux de chômage en légère baisse à 8,8%. Rechute de la confiance des consommateurs en mars d’après l’enquête du Conference Board. Belle progression de 0,7% sur le […]