par James Millard, Chief Investment Officer de Skandia Investment Group Nous restons surpondérés en actions. L’indice des directeurs des achats (Purchasing Managers’ Indices – PMIs-) publié en février dernier est excellent, et laisse penser que l’économie mondiale a poursuivi sa croissance à un rythme très élevé au 1er trimestre 2011. […]
Etats-Unis : marée grise
par Hélène Baudchon et Lauren Nguyen, économistes au Crédit Agricole Augmentation de 0,5% sur le mois de mars de l’ensemble des prix à la consommation, mais de seulement 0,1% du sous-jacent. Progression correcte de 0,4% sur le mois de mars des ventes au détail. Tassement de l’enquête NFIB sur le […]
Chine, risque de retard dans le changement de modèle de croissance
par Bei Xu, économiste chez Natixis La publication des statistiques de mars et du premier trimestre 2011 était très attendue en Chine. En raison des longues vacances du nouvel an chinois, les statistiques des deux premiers mois de l’année sont difficiles à interpréter et surtout ne permettent pas de bien […]
Coup de projecteur sur les comptes financiers américains
par Philippe d’Arvisenet, Chef économiste de BNP Paribas La contraction progressive de l’endettement des ménages s’est poursuivie en 2010. Par rapport au pic atteint début 2008, la dette affiche un recul de 4% (5% pour la dette hypothécaire et 5,9% pour l’encours de crédit à la consommation). Le taux d’endettement […]
Tôt ou tard l’Asie va « exporter » de l’inflation au reste du monde
par Edgardo Torija-Zane et Bei Xu, économistes chez Natixis Au cours des vingt dernières années, le monde a bénéficié d’une faible progression du prix des biens manufacturés venant de l’Asie, ce qui a indéniablement contribué à un environnement international caractérisé par une faible inflation. Certaines évolutions autrefois favorables (progression du […]
Comment faire face à quatre « Black Swans » en un mois ?
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse d’Amundi Asset Management Un tremblement de terre, un tsunami, une alerte nucléaire et un conflit armé … voilà ce que le mois de mars nous a réservés. Autant dire que, au-delà des drames humains, l’accumulation de quatre événements majeurs – quatre « […]
Hausses de taux de la BCE : le coup de grâce pour les pays de la périphérie ?
par Frederik Ducrozet, Bénédicte Kukla et Axelle Lacan, économistes au Crédit Agricole La question n’est pas tant de savoir si les hausses de taux de la Banque centrale européenne vont ou non avoir un impact négatif sur les économies de la «périphérie» de la zone euro – elles en auront […]
Consolidation européenne : Odin au secours de Dionysos
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas Il n’y a guère plus d’un an, le monde fonctionnait presque normalement : c’était les pays émergents qui sollicitaient l’aide du Fonds monétaire international (FMI). Actuellement, ce sont les pays développés et, plus spécifiquement, ceux de la zone euro. Des fonds ad hoc […]
La situation du Japon
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis AM Depuis le tremblement de terre le 11 mars dernier, la situation du Japon suscite de nombreux commentaires et interrogations. Au-delà du drame humain, il convient de réfléchir aux évolutions possibles de l'économie nippone. Plusieurs interrogations subsistent en effet : […]
Comment aborder l’exercice d’allocation d’actifs de long terme
par François-Marie Wojcik, président de Métropole Gestion Mettre en évidence les moteurs des mouvements boursiers est un exercice compliqué. On peut observer que sur très longue période, progrès économique et progrès boursier vont de pair. Ainsi, depuis la Deuxième Guerre Mondiale jusqu’aux années 2000, le PIB américain, la croissance des […]