par Frédéric Buzaré, Responsable de la gestion actions chez Dexia AM Nous sommes actuellement les témoins d'une transition de marché des titres de croissance (« growth ») vers des titres sous-évalués (« value ») … et des entreprises internationales vers les entreprises actives à l'échelle locale Le rééquilibrage des marchés […]
Matières premières : gare à la tendance
par Hervé Lievore, Stratège chez Axa IM Forte croissance économique, faibles stocks, accidents météorologiques, liquidités abondantes et décisions politiques expliquent la flambée récente. L’écartement du spread WTI-Brent illustre l’accroissement de la production américaine et la montée en puissance des investisseurs en Europe. L’apparition d’une tendance haussière durable des prix des […]
Preview Banques centrales : agir pour être crédible
par Isabelle Job, économiste au Crédit Agricole La BCE et la BoE ont depuis le début de l’année haussé le ton à l’égard du risque inflationniste. Si le risque de dérive généralisée des prix est minime, il n’est pas question pour ces deux Banques centrales de perdre du crédit en […]
Vers la stagflation ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis La propagation de l’instabilité politique ces dernières semaines, en particulier en Libye, a provoqué une forte augmentation du prix du pétrole depuis le début de l’année (Brent à 94,7$ le baril le 3/01) avec une accélération ces derniers jours pour atteindre 114$ le baril […]
Taux monétaires, vers la hausse ?
par Philippe d’Arvisenet, chef économiste de BNP Paribas L’inflation de la zone euro a connu une accélération sensible ces derniers mois pour atteindre 2,4% en janvier (1,9% en novembre). Elle était tombée à 0,9% il n’y a guère plus d’un an. La BCE anticipe désormais le maintien de la hausse […]
Etats-Unis : raffermissement de la croissance, poursuite de la crise structurelle
par Laurent Berrebi, Directeur de la recherche économique de Groupama AM La croissance du quatrième trimestre a été annoncée en estimation préliminaire à 3,2%, après 2,5% le trimestre précédent. Elle confirme les axes directeurs de notre scénario. Le violent retournement du cycle des stocks est acté : intervenant un trimestre […]
To hike or not to hike, là est la question
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas La fin d’année s’est achevée au Royaume-Uni sur une fausse note. En effet, l’activité s’est contractée de 0,5% d’un trimestre sur l’autre au T4 2010. Les mauvaises conditions climatiques qui ont prévalu en décembre expliquent en partie cette contraction. Il n’en demeure pas […]
UEM : l’année 2010 clôture en décevant
par Paola Monperrus-Veroni, économiste au Crédit Agricole La timide dynamique de reprise de l’activité en zone euro se poursuit au quatrième trimestre, avec un taux de croissance de +0,3% t/t. Mais cette performance, en deçà des anticipations formées à la lecture des enquêtes, est le résultat de facteurs exceptionnels en […]
Zone euro : (faux) rebond de la croissance en 2010
par Cédric Thellier, économiste chez Natixis Conformément à nos prévisions, la croissance pour l’ensemble de la zone euro est ressortie à +0,3% T/T (+2% en GA) au dernier trimestre 2010. Le rythme de croissance demeure donc stable comparativement aux chiffres enregistrés il y a trois mois. En moyenne annuelle, le […]
Une poursuite très probable du retour à la moyenne
par Frédéric Buzaré, Responsable de la Gestion Actions de Dexia Asset Management Les marchés des actions connaissent actuellement plusieurs changements d'importance. Fin 2010, les marchés émergents ont perdu leur leadership, au même titre que plus récemment les valeurs internationales cycliques de croissance. Aussi, il est justifié de se poser des […]