par Patrick Artus, directeur de la recherche économique et des études de Natixis Le gouvernement allemand souhaiterait que les pays européens, comme l’a fait l’Allemagne, inscrivent dans leurs constitutions un « frein à l’endettement » (Schuldenbremse). Cette idée semble gagner du terrain (en France par exemple), sur le modèle de […]
Le crédit bancaire est décisif pour la reprise
par Jean-Paul Betbèze, directeur des études économiques du Crédit Agricole L'« après-crise » sera une reprise modeste en Europe, autour d'un pourcent, plus aux États-Unis, au moins le double, et plus encore dans les pays émergents, au moins cinq fois autant. Ce fameux « après-crise », comme on dit poliment, […]
Accalmie ?
par Eric Vergnaud, économiste chez BNP Paribas La reprise de l’économie américaine est solide. La deuxième estimation de la croissance du PIB du premier trimestre est ressortie à 3% en rythme trimestriel annualisé. Certes, la performance du T1 est en retrait par rapport à la forte progression de l’activité enregistrée […]
L’Europe à la croisée des chemins
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management La situation économique en Europe a une tendance schizophrénique. Les nouvelles cycliques sont bonnes, continuant de s'améliorer depuis plusieurs mois et accentuant ainsi la perception d'une reprise durable. Néanmoins, dans le même temps, les marchés financiers envoient des […]
États-Unis : en avril, ne perd pas le fil
par Hélène Baudchon et Cécile Duquesnay, économistes au Crédit Agricole Reprise en dents de scie du marché immobilier résidentiel sur fond de stabilisation des prix. Orientation haussière intacte des nouvelles commandes de biens durables. Stagnation de la consommation des ménages sur le mois d’avril. En avril, les ventes de […]
Les faits de la semaine 21 (2010)
Lundi 24 mai Le chancelier de l’Echiquier (ministre des Finances) du Royaume-Uni, George Osborne, présente un plan de réduction des dépenses publiques de 6,2 milliards de livres (7,3 milliards d'euros) et annonce que de nouvelles mesures plus dures seront dévoilées dans un collectif budgétaire le 22 juin. Le nouveau gouvernement […]
Italie : le “catenaccio” budgétaire de Berlusconi
par Cédric Thellier, économiste chez Natixis Devant la défiance des marchés vis-à-vis de la dégradation des finances publiques européennes, les gouvernements annoncent à tour de rôle des plans de consolidation budgétaire. Après la Grèce, le Portugal et l’Espagne, l’Italie a dévoilé cette semaine sa feuille de route en vue de […]
Bulle immobilière en Chine : un pays trop riche et trop fermé
par Hervé Lievore, stratégiste chez Axa IM Le marché immobilier est de plus en plus perçu comme le talon d’Achille de l’économie chinoise tant les prix ont progressé de manière explosive depuis l’automne dernier. L’éclatement de la bulle immobilière aux Etats-Unis a montré l’effet dévastateur que ce genre de phénomène […]
Europe Emergente : un vent de panique souffle à l’Ouest, quelles conséquences à l’Est ?
par Juan Carlos Rodado, économiste chez Natixis L’Europe émergente subit sur le plan financier les secousses provoquées par les tensions souveraines en zone euro. La défiance qui était cantonnée aux actifs européens (euro, obligataire périphérique et bourses européennes) s’est récemment étendue à l’ensemble des marchés risqués. Sur fond de réaction […]
Zone euro : l’orthodoxie budgétaire arrive brutalement
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama Asset Management La crise de la dette publique en zone euro était anticipée depuis 18 mois déjà. Mais, les carences institutionnelles de gouvernance politico-économique, les différences culturelles et sociologiques entre les différents peuples européens l’ont rendue inéluctable alors que l’on aurait […]