par Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior, ING IM Souvent, le sentiment des marchés financiers est dominé soit par la cupidité, soit par la peur, mais ces derniers temps, il semble dominé par les deux à la fois. C’est surtout le cas en Europe. Du côté « cupidité », on distingue […]
Time is money
par Eric Vergnaud, économiste chez BNP Paribas Cette semaine, les tensions ont encore monté de plusieurs crans dans la zone euro. L’abaissement de la note de la Grèce à BB+ (non investment grade) avec une perspective négative par Standard & Poors a fait resurgir les craintes d’illiquidité. En effet, la […]
La Grèce continue son marathon et passe le témoin aux autres pays du sud
par Bénédicte Kukla , économiste au Crédit Agricole Malgré la demande d’activation par la Grèce du plan d’aide zone euro/FMI, les marchés financiers ne relâchent pas la pression. Les inquiétudes sur la Grèce se sont propagées aux autres pays de la périphérie jugés à risque. Face à ces effets de […]
La problématique européenne : la Grèce et les autres
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management Les interrogations et incertitudes sur l'économie et les marchés financiers grecs se résument très simplement par les 2 graphiques relatifs aux taux d'intérêt. Dans le premier, le constat d'une dynamique très différente entre la Grèce et l'Allemagne est […]
Faut-il s’inquiéter pour l’Espagne ?
par Jésus Castillo, économiste chez Natixis La crise des dettes souveraines qui a commencé par la Grèce, se propage rapidement vers le Portugal et est en train de toucher progressivement les obligations espagnoles. Certes, l’écartement des spread des titres espagnols contre les titres Allemands n’a pas atteint la même ampleur […]
La titrisation américaine dans la tourmente
par Didier Borowski, stratégiste chez Amundi AM Au cours des 20 dernières années, le développement de la titrisation a permis une expansion sans précédent de la distribution de crédit aux ménages américains (crédits immobiliers, à la consommation, prêts étudiants…). Mais avec la crise financière, le marché de la titrisation s’est […]
Tempête sur la Grèce
par Chris Iggo, Directeur des Investissements Fixed Income, et Sebastian Paris-Horvtiz, Directeur de la Stratégie d’Investissement d’Axa IM La situation sur la Grèce reste très changeante et la décision de S&P d’abaisser la notation de sa dette de long terme à BB+ à partir de BBB+ est un événement négatif […]
Le haut rendement gagne en respectabilité en Europe
par Klaus Blaabjerg, Responsable de la Gestion High Yield « Value » chez Sparinvest En 2009, une classe d’actifs a particulièrement retenu l’attention. En effet, non seulement les obligations à haut rendement internationales ont surperformé par rapport aux actions, mais l’ensemble du marché de cette classe d’actifs a gagné en […]
Islande : l’horizon s’éclaircit
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas L’Islande sort progressivement de la profonde crise financière de 2008, qui a mis à mal son modèle économique, reposant sur un système bancaire hypertrophié. Les perspectives sont encore sombres. L’économie peu diversifiée devrait très progressivement renouer avec la croissance, tout en mettant en […]
Etats-Unis : reprise cyclique mais pénurie de crédits déflationniste
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama Asset Management La croissance demeure tirée par le secteur manufacturier qui bénéficie toujours de la croissance solide du commerce mondial et d’un fort restockage à court terme. C’est cette dynamique qui est à l’origine du retour des créations d’emplois dans le […]