par Chantana Sam, stratégiste chez Axa IM La récente crise financière résulte d’un levier excessif du secteur privé (notamment des banques) qui a forcé les gouvernements à absorber une grande partie de cette dette privée. Ce transfert a permis aux entreprises d’alléger leurs bilans et les spreads de crédit sont […]
Grèce : dos au mur !
par Olivier Bizimana et Bénédicte Kukla, économistes au Crédit Agricole Depuis plusieurs semaines, une grande incertitude entoure la nature du soutien ou de l’intervention des institutions européennes en faveur de la Grèce. Pour l’instant, ce soutien est politique. Les vingt-sept chefs d’Etat et de gouvernement de l’Union Européenne (UE), réunis […]
Etats-Unis : vers un cycle court de restockage
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama Asset Management Selon l’estimation préliminaire, la croissance a été de 5,6% en rythme annualisé au 4ième trimestre après 2,2%. Même si ce chiffre sera sensiblement révisé, il restera probablement au-dessus de 4%. L’accélération de l’activité a résulté de la très nette […]
Indonésie : l’autre grand marché asiatique
par Delphine Cavalier, économiste chez BNP Paribas De même que la Chine et l’Inde, l’Indonésie a évité la récession en 2009. Son PIB a progressé de 4,5% après 6,1% en 2008. La prévision de croissance pour cette année est de 5,5%. La crise financière mondiale de 2008 n’a pas non […]
Les deux formes de la globalisation et le protectionnisme
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis La mondialisation du passé : L’exemple du Japon des années 1960-1980 Nous appelons « mondialisation du passé » la situation où apparaît un nouveau concurrent (des Etats-Unis et de l’Europe) et où ce concurrent gagne des parts […]
Fed : le compte à rebours des Minutes
par Hélène Baudchon, économiste au Crédit Agricole Les révisions apportées aux prévisions de croissance et d’inflation de la Fed sont marginales. Rien dans les Minutes ne permet de dire que le vote dissident de T. Hoening a rencontré le soutien d’autres participants. La stratégie de sortie est au centre des […]
Les faits de la semaine 7 (2010)
Lundi 15 février La Commission européenne annonce qu’à l’issue d’un premier examen à la mi-mars d’un plan d’assainissement budgétaire elle pourrait exiger de la Grèce des mesures supplémentaires pour réduire ses déficits. La Commission européenne veut renforcer l’institut de statistiques Eurostat, dont les pouvoirs d'audit vont être élargis pour pouvoir […]
Au tour de la Fed
par Eric Vergnaud, économiste chez BNP Paribas La sortie des politiques monétaires non conventionnelles mises en place par les grandes Banques centrales pour faire face à la crise s’organise. Ainsi, la Réserve fédérale vient d’annoncer une remontée de son taux d’escompte, de 0,50% à 0,75%. En outre, les prêts à […]
Quelle croissance potentielle pour l’économie européenne après la crise ?
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis On définit habituellement la croissance potentielle comme la croissance du PIB compatible avec une absence de tension sur le marché des biens et du travail, ce qui conditionne alors la stabilité de l’inflation. On mesure ensuite l’output gap (écart au potentiel) comme la différence […]
Royaume-Uni : la dette en héritage
par Raphaël Gallardo, stratégiste chez Axa IM Capitale de la finance mondiale, pays le plus tertiarisé d’Europe, le Royaume-Uni a payé l’un des plus lourds tributs à la crise financière. D’après la Banque d’Angleterre (BoE), le coût pour le secteur public a été de 20% du PIB de 2007, contre […]