par Hélène Baudchon et Cécile Duquesnay, économistes au Crédit Agricole Les ventes de détail ont progressé de 0,5 % sur le mois de janvier 2010. L’enquête de confiance NFIB auprès des PME s’est légèrement redressée en janvier. Le déficit extérieur sur les échanges de biens et services s’est fortement creusé […]
Front européen uni
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Le sommet européen extraordinaire qui s’est tenu à Bruxelles jeudi devait être l’occasion d’envoyer un message fort à l’attention des marchés financiers. Le président du Conseil européen, Herman Van Rompuy, a déclaré, à cette occasion, que « les Etats membres de la zone […]
Ce que la Grèce nous apprend des marchés financiers…
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Les craintes des marchés financiers, illustrées par les attaques sur les obligations publiques des pays périphériques de la zone euro (Grèce, Espagne, Portugal…), ramènent sur le devant de la scène le thème de la crise de confiance. Avant d’aller plus en avant, il semble […]
Europe de l’Est : l’exemple des ajustements difficiles
par Magda Branet, stratégiste chez Axa Im La crise a entraîné une impressionnante détérioration des finances publiques à travers le monde. Les pays d’Europe de l’Est n’ont pas été épargnés. Les causes et les caractéristiques de cette dégradation diffèrent toutefois à l’intérieur même de la région et avec les économies […]
L’Ukraine tente de se relancer, encore une fois
par Blaise Antin, économiste chez Amundi Asset Management La dette extérieure ukrainienne (souveraine, quasi souveraine et des entreprises) a fortement performé ces deux derniers mois, les marchés semblant intégrer des perspectives plutôt positives pour le pays. Deux facteurs pourraient conduire à un nouveau resserrement des spreads : l’accroissement de l’appétit […]
Que faut-il acheter : des pays ou des entreprises?
par Ad van Tiggelen, senior stratégiste chez ING IM Il y a dix ans, les investisseurs en obligations peu enclins à prendre des risques ne se posaient guère de questions : l’obligation d’Etat était leur placement de prédilection. Aujourd’hui, investir en obligations d’Etat requiert un peu plus de réflexion. En […]
Mexique : après la tempête…
par Sylvain Bellefontaine, économiste chez BNP Paribas Compte tenu de ses liens étroits avec l’épicentre de la crise mondiale, les Etats-Unis, l’économie mexicaine a accusé une nette contraction en 2009. Le pire semble à présent passé, l’activité économique s’étant reprise au troisième trimestre 2009, dans le sillage du rebond de […]
Parler anglais dispense-t-il d’une crise budgétaire ?
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis On peut s’étonner de ce que les marchés financiers pénalisent lourdement les dettes publiques d’un certain nombre de pays du Sud (Grèce, Espagne, Italie, Portugal), alors que la situation fondamentale de ces pays et leurs perspectives budgétaires […]
A la recherche du rendement ou le retour en grâce des dividendes
par Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions chez Dexia AM Bien qu’elle soit réputée défensive la stratégie de gestion des dividendes n’est pas sortie indemne de la crise des marchés des actions. Les craintes entourant les perspectives bénéficiaires des entreprises ont semé le doute et le scepticisme sur l’évolution […]
Montée des inquiétudes
par Eric Vergnaud, économiste chez BNP Paribas La Commission européenne a approuvé cette semaine le plan de redressement des finances publiques de la Grèce, qui prévoit un retour du ratio déficit sur PIB sous 3% en 2012. Les mesures du côté des recettes (suppression d’exonérations fiscales, augmentation des droits d’accise […]