par Isabelle Job et Cécile Duquesnay, économistes au Crédit Agricole Rechute inquiétante de la confiance des ménages en février. Ventes immobilières plombées par les mauvaises conditions météo. Rebond en trompe l’œil des commandes de biens durables. Contre toute attente, l’enquête de confiance des ménages du Conference Board s’est inscrite en […]
Marché du travail américain : un goût d’Europe ?
par Philippe d'Arvisenet, chef économiste chez BNP Paribas Le ralentissement du déstockage et les mesures de soutien public à l’activité ont permis un vif rebond de la croissance américaine au deuxième semestre 2009, les indicateurs conjoncturels, comme l’ISM manufacturier, indiquent une activité soutenue début 2010. Pour autant, le rythme de croissance […]
Grèce : l’aléa moral, théorie et pratique…
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Un auteur a écrit un jour : « la crise est une situation stimulante, il faut juste lui ôter le goût de la catastrophe ». S’ils adoptaient un angle optimiste, les dirigeants européens pourraient faire leur cette citation. Toutefois, les vieilles fractures qui semblent […]
Les faits de la semaine 8 (2010)
Lundi 22 février La Commission européenne dément préparer une aide financière de 20 à 25 milliards d’euros à la Grèce. “Un tel projet n'existe pas car la Grèce n'a pas réclamé le moindre euro d'aide financière”, assure un porte-parole. Les Français retrouvent des vertus au Livre A, dont la collecte […]
L’impact du risque souverain sur le risque de crédit corporate
par Chantana Sam, stratégiste chez Axa IM La récente crise financière résulte d’un levier excessif du secteur privé (notamment des banques) qui a forcé les gouvernements à absorber une grande partie de cette dette privée. Ce transfert a permis aux entreprises d’alléger leurs bilans et les spreads de crédit sont […]
Grèce : dos au mur !
par Olivier Bizimana et Bénédicte Kukla, économistes au Crédit Agricole Depuis plusieurs semaines, une grande incertitude entoure la nature du soutien ou de l’intervention des institutions européennes en faveur de la Grèce. Pour l’instant, ce soutien est politique. Les vingt-sept chefs d’Etat et de gouvernement de l’Union Européenne (UE), réunis […]
Etats-Unis : vers un cycle court de restockage
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama Asset Management Selon l’estimation préliminaire, la croissance a été de 5,6% en rythme annualisé au 4ième trimestre après 2,2%. Même si ce chiffre sera sensiblement révisé, il restera probablement au-dessus de 4%. L’accélération de l’activité a résulté de la très nette […]
Indonésie : l’autre grand marché asiatique
par Delphine Cavalier, économiste chez BNP Paribas De même que la Chine et l’Inde, l’Indonésie a évité la récession en 2009. Son PIB a progressé de 4,5% après 6,1% en 2008. La prévision de croissance pour cette année est de 5,5%. La crise financière mondiale de 2008 n’a pas non […]
Les deux formes de la globalisation et le protectionnisme
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis La mondialisation du passé : L’exemple du Japon des années 1960-1980 Nous appelons « mondialisation du passé » la situation où apparaît un nouveau concurrent (des Etats-Unis et de l’Europe) et où ce concurrent gagne des parts […]
Fed : le compte à rebours des Minutes
par Hélène Baudchon, économiste au Crédit Agricole Les révisions apportées aux prévisions de croissance et d’inflation de la Fed sont marginales. Rien dans les Minutes ne permet de dire que le vote dissident de T. Hoening a rencontré le soutien d’autres participants. La stratégie de sortie est au centre des […]