par Sebastian Paris-Horwitz, stratégiste d’Axa IM Forte croissance mondiale au 1S10. La zone euro en retrait. Les pays émergents devraient garder une croissance de 2-3 points supérieure à celle du monde développé. Une inflation faible accompagne la sous-utilisation des capacités dans les pays industrialisés. Le retrait des politiques de relance […]
Il est trop tôt pour tirer un trait sur Dubaï
par Brett Rowley, économiste chez Amundi Asset Management A la suite de notre déplacement dans la région, nous sommes désormais plus optimistes concernant les Émirats Arabes Unis (EAU). Si Dubaï demeure empêtrée dans de très graves difficultés, il y a bon espoir que les gouvernements d'Abou Dhabi et des EAU […]
France : scénario 2010-2011
par Jean-Christophe Caffet, Rova Ramandraivonona et Adèle Renaux, économistes chez Natixis L’exercice 2009 s’est soldé, en France comme dans la plupart des pays développés, par un recul sans précédent de l’activité (-2,2%), lié pour l’essentiel à la crise de liquidité et aux six mois cauchemardesques qui ont suivi la faillite […]
Actions : retour à la normale ?
par Ad van Tiggelen, stratégiste senior chez ING IM Les bénéfices des entreprises se redressent et les marchés d’actions semblent avoir retrouvé leur sérénité après le mouvement en V de 2008/2009. Ceci constitue-t-il le premier signe d’un retour à la normale? Probablement pas. Du moins, pas dans le sens traditionnel. […]
L’arsenal de la Fed
par Didier Borowski, économiste chez Amundi Asset Management La Réserve fédérale (Fed) a pleinement joué son rôle de fournisseur de liquidité en dernier ressort après la faillite de Lehman Brothers. En outre, la banque centrale a fait tourner la planche à billet pour financer ses achats d’actifs. Il en a […]
L’innovation : droit de vie et de mort sur les entreprises
par Frédéric Buzaré, Responsable de la Gestion Actions chez Dexia AM C’est à l’économiste Joseph Schumpeter, de l’École autrichienne d’économie1, que l’on doit la notion de « destruction créatrice » : il a inventé et popularisé ce concept. D’une manière générale, ce terme peut être employé pour désigner le processus […]
Zone euro : le marché du travail continue de se dégrader
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas Sur le plan historique, il existe une corrélation inverse très nette entre l’évolution du chômage et celle de la production : plus la croissance économique est rapide, plus le taux de chômage chute fortement. Cette relation rapport s’est encore resserrée au cours […]
États-Unis : mauvais augure
par Isabelle Job et Cécile Duquesnay, économistes au Crédit Agricole Rechute inquiétante de la confiance des ménages en février. Ventes immobilières plombées par les mauvaises conditions météo. Rebond en trompe l’œil des commandes de biens durables. Contre toute attente, l’enquête de confiance des ménages du Conference Board s’est inscrite en […]
Marché du travail américain : un goût d’Europe ?
par Philippe d'Arvisenet, chef économiste chez BNP Paribas Le ralentissement du déstockage et les mesures de soutien public à l’activité ont permis un vif rebond de la croissance américaine au deuxième semestre 2009, les indicateurs conjoncturels, comme l’ISM manufacturier, indiquent une activité soutenue début 2010. Pour autant, le rythme de croissance […]
Grèce : l’aléa moral, théorie et pratique…
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Un auteur a écrit un jour : « la crise est une situation stimulante, il faut juste lui ôter le goût de la catastrophe ». S’ils adoptaient un angle optimiste, les dirigeants européens pourraient faire leur cette citation. Toutefois, les vieilles fractures qui semblent […]