par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Depuis l'été 2008, le commerce mondial n'a cessé de se dégrader. D'une intensité limitée au début de l'automne dernier, cette baisse a ensuite atteint des niveaux inédits dans le courant de l'hiver, dépassant même les – 30 % en glissement annuel à l'orée du […]
Le retour des fusions et acquisitions
par Charles Dautresme, stratégiste chez Axa IM Après plusieurs années de sommeil, les départements Fusions & Acquisitions des banques d’investissement sortent de leur torpeur. En effet, les entreprises recherchent à nouveau la croissance grâce aux opérations externes. Depuis début 2009, les opérations annoncées de F&A ont atteint près de 1,300 […]
Le carry trade a encore de beaux jours devant lui
par Kokou TOPEGLO, économiste chez Crédit Agricole AM Après la chute spectaculaire de l’indice de carry trade en 2008 (-28% pour une position acheteuse équipondérée sur le dollar australien, la couronne norvégienne et le dollar néo-zélandais contre une position vendeuse équipondérée sur le franc suisse, le yen et le dollar […]
Face aux signes timides d’amélioration
par Jens Moestrup Rasmussen, Lead Portfolio Manager chez Sparinvest Il n’est pas étonnant que les marchés difficiles des deux dernières années aient incité à la prudence. À chaque fois qu’un gros titre souligne les améliorations récentes des marchés financiers et des indicateurs économiques, un autre met l’accent sur les risques […]
Etats-Unis : réforme de la santé, des avancées et des obstacles
par Jean-Marc Lucas, économiste chez BNP Paribas La Commission des finances du Sénat a adopté sa version de projet de réforme du système de santé. Une telle réforme permettrait, selon les projections du Congressional Budget Office, d’accroître le taux de couverture de la population d’environ dix points en dix ans, […]
Quand la mer se retire
par Chum-Kau Ly, économiste au Crédit Agricole Quand la crise de 1929 a éclaté, de profondes mutations industrielles étaient déjà en cours, amorcées pendant la Grande Guerre. Des activités comme la chimie, les industries mécaniques et électriques avaient vu doubler leur part dans la valeur ajoutée. L’Amérique était devenue la […]
Un nouveau pas vers la reprise
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Selon le Beige Book de la Réserve Fédérale couvrant la période du 1er septembre au 12 octobre, la reprise s’est désormais propagée à l’ensemble de l’économie américaine. Elle demeure toutefois fragile, si ce n’est dans deux secteurs où l’amélioration est plus marquée. D’une […]
Les faits de la semaine 43 (2009)
Lundi 19 octobre Le président de la Réserve fédérale américaine, Ben Bernanke, appelle à lutter contre les déséquilibres commerciaux. “Pour parvenir à une croissance économique plus équilibrée et durable et pour réduire le risque d'instabilité financière, nous devons éviter des déséquilibres toujours croissants et intenables des flux commerciaux et financiers”, […]
Que va-t-il se passer avec l’Espagne ?
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques, et Jésus Castillo, économiste chez Natixis La situation économique de l’Espagne, à court terme comme à moyen terme, est catastrophique : faiblesse de la croissance potentielle avec l’insuffisance de l’innovation ; pertes irréversibles d’emplois (10% de l’emploi total) avec […]
Turquie : une crise financière différente
par Magda Branet, stratégiste chez Axa IM Pour évaluer comment la Turquie a traversé la crise, nous pouvons choisir de voir le verre à moitié plein ou à moitié vide. Moins d’une décennie après la crise de change de 2001, notons que cette fois-ci le pays n’a pas eu recours […]