par Laurence Chieze-Devivier, stratégiste chez Axa IM Contrairement aux sondages publiés la semaine dernière, la CDU(1), le parti de la Chancelière Angela Merkel, a remporté les élections législatives du 27 septembre. Cette victoire lui donne l’opportunité de former un nouveau gouvernement en s’alliant aux libéraux du FDP, et de quitter […]
Marchés : les nuages n’ont pas disparu à long terme
par Romain Boscher, directeur des gestions chez Groupama AM Les chiffres publiés dans le courant de l’été donnent l’image d’une récession qui aura été finalement plus précoce, plus profonde mais aussi plus courte qu’anticipé. Plus précoce, car les révisions des statistiques font état d’une croissance négative dès le printemps 2008 […]
Qu’apportera le nouveau Parlement allemand à l’économie et aux marchés?
par Sylvain Broyer , Costa Brunner et Nathalie Dezeure, économstes chez Natixis L’Allemagne sera gouvernée pour les quatre prochaines années par le parti chrétien-démocrate allié aux libéraux. Mais l’opposition de gauche et des verts, totalisant 48% des sièges, sera puissante. A la lecture des programmes politiques, cette élection suggère deux […]
Stratégie de sortie : mode d’emploi
par Hélène Baudchon, économiste au Crédit Agricole Les banques centrales ont à leur disposition de nombreux outils pour retirer en temps et en heure le stimulus monétaire injecté. Toute la difficulté sera de déterminer à quel moment et à quelle vitesse resserrer les conditions monétaires et financières. La question de […]
Fed flow of funds
par Philippe d’Arvisenet, chef économiste de BNP Paribas Quel que soit le souhait de la Fed de voir le crédit aux ménages redémarrer, un rebond ne semble pas devoir être imminent. A l’inverse de ce qui a pu être observé au début des années 2000, il est impossible de compter […]
Jusqu’où la remontée de l’euro/dollar ?
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Depuis un mois, l’euro ne cesse de s’apprécier face au dollar. Alors que la devise européenne fluctuait depuis la crise dans un intervalle compris entre 1,25 et 1,45 dollar, elle a franchi au cours des derniers jours la limite haute de cette borne pour […]
Les faits de la semaine 39 (2009)
Lundi 21 septembre L'indice des indicateurs avancés américains établi par le Conference Board a enregistré une hausse de 0,6% en août – cinquième hausse mensuelle consécutive – pour atteindre 102,5, son plus haut niveau depuis janvier 2008. Ce qui confirme une amélioration de la conjoncture. La production mondiale d’acier a […]
Fed : tout en douceur
par Isabelle Job, économiste au Crédit Agricole La cible des Fed funds reste inchangée à 0-0,25 % et le taux directeur devrait être maintenu à un niveau exceptionnellement bas pour une période prolongée. Quelques retouches ont été apportées au communiqué. La Fed reconnaît implicitement la sortie de récession tout en […]
La longue convalescence des banques américaines
par Aurore Wannesson-Raynaud, stratégiste chez Axa IM Il y a tout juste un an, la faillite de Lehman Brothers précipitait le secteur bancaire dans la pire crise qu’il ait connu depuis les années 30. Un marché interbancaire paralysé, des pertes massives sur leurs portefeuilles de titres, l’impossibilité d’émettre de la […]
Etats-Unis : sortie de récession, mais les problèmes bilanciels demeurent
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama AM Le retour de la croissance en T3, qui devrait être entre 2 et 3%, après -1% en T2, provient essentiellement des soutiens de l’État à l’économie : aides à l’automobile, réductions fiscales sur un achat immobilier, dépenses publiques dans le […]