par Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions chez Dexia AM Les marchés financiers se comportent de plus en plus comme si la crise ayant suivi la faillite de Lehman n’était qu’un bref interlude et comme si nous étions revenus à la situation dans laquelle nous nous trouvions au début […]
La Chine peut-elle retrouver une croissance à deux chiffres ?
par Hervé Lievore, stratégiste chez Axa IM Comme l’avait laissé entendre le Bureau National de Statistiques à la mi-juin, c’est sans surprise que la croissance du PIB chinois est ressortie au 2T à 7,9% (A). La Chine a sans conteste touché son point bas au 1T avec une croissance de […]
Pas de précipitation
par Eric Vergnaud, économiste chez BNP Paribas Les données les plus récentes ont fait état de l’amélioration de la situation économique aux Etats-Unis. En juin, le PMI manufacturier a progressé pour le sixième mois consécutif, en gagnant deux points à 44,8, son plus haut niveau depuis août 2008, la composante […]
Les faits de la semaine 29 (2009)
Lundi 13 juillet Le président de la Banque centrale européenne (BCE), Jean-Claude Trichet, estime qu’il faudra du temps pour que les injections massives de liquidités par l’institution génèrent une croissance de la distribution de crédits bancaires. Il souligne que le rôle des banques est de prêter aux agents économiques. Le […]
Turquie : touchée mais résistante
par Sylvain Laclias, économiste au Crédit Agricole La Turquie s’est relevée de sa crise de 2001, et c’est plus forte qu’elle traverse aujourd’hui le marasme global. Elle est affectée, mais résiste plutôt bien, et en tout cas mieux que bon nombre de ses voisins d’Europe centrale et orientale. Alors que […]
Ne pas oublier certains problèmes structurels comme le vieillissement…
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis La crise que nous vivons actuellement, la plus grave depuis la Deuxième Guerre Mondiale, va certainement changer beaucoup de choses dans l’économie mondiale1 : moindre poids de la finance et modification du métier des banques2 (via l’arrêt du crédit pendant plusieurs années), nouvelles désindustrialisations […]
Des entreprises renforcées à l’issue de la crise
par Frédéric Redel, Responsable Gestion Actions Value chez CCR Asset Management La stabilisation des indicateurs avancés américains constitue rétrospectivement le moteur principal du rebond des actions européennes. Cependant, en l’absence de signes de franche amélioration de l’environnement, les actions sont redevenues vulnérables aux mauvaises nouvelles : c’est ce que l’on […]
Etats-Unis : sur la voie du retour de la croissance
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama Asset Management La chute de la production industrielle en mai annonce une contraction du PIB de l’ordre de 4% en T2. Le retour de la croissance au cours du second semestre n’est cependant pas remis en cause, comme l’indique la […]
Actions : sources de performances passées et futures
par Charles Dautresme, stratégiste chez Axa IM “Stocks for the long run” est le titre d’un célèbre ouvrage de J. Siegel. Malheureusement, les performances désastreuses du marché actions sur les dernières décennies mériteraient un autre titre. Bien que les statistiques ne mentent pas sur cette dure réalité, il est toutefois […]
Les faits de la semaine 27 (2009)
Lundi 29 juin Le financier américain Bernard Madoff est condamné à une peine de 150 ans de prison, le maximum prévu par la loi, suite à une escroquerie estimée à quelque 65 milliards de dollars sur une période de 15 ans. Il avait monté un système dans lequel l’argent des […]