par Jean-Marc Lucas, économiste chez BNP Paribas Cette année, l’agenda présidentiel en matière économique sera davantage dicté par les circonstances actuelles (crise financière, récession) que par le programme affiché par le candidat Obama avant les élections. La version initiale du plan de relance, d’un montant global de 825 milliards USD, […]
France : la désinflation permettra-t-elle un rebond de la consommation ?
par Jean-Christophe Caffet, économiste chez Natixis Le rebond des dépenses des ménages observé en novembre (+0,3% M/M) a été de courte durée. Les dépenses en produits manufacturés se sont en effet de nouveau effondrées en décembre (-0,9% sur le mois), tirant le glissement annuel en territoire négatif (-1,7%) pour la […]
Plan bancaire anglais : le deuxième round est lancé
par Aurélie MARBOEUF, économiste au Crédit Agricole Credit crunch persistant et mauvais résultats des banques anglaises ont poussé les autorités britanniques à élaborer un nouveau plan de soutien au secteur bancaire. Le plan anglais innove en proposant notamment aux banques d’assurer certains de leurs actifs. L’objectif est toujours le retour […]
Banques européennes: les plans de soutien à l’épreuve de la récession
par Céline Choulet et Laurent Quignon, économistes chez BNP Paribas Si elles ne sont pas les premières touchées, les banques européennes ont été néanmoins sévèrement affectées par la crise financière qui sévit depuis l’été 2007. Les pertes et dépréciations d’actifs ont pesé sur leur solvabilité tandis que les tensions frappant […]
Marchés actions : les premières lueurs d’espoir?
Par Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior chez ING IM En septembre, octobre et novembre, les marchés d’actions ont été tétanisés par la peur : la peur d’un effondrement du système financier et la peur d’un futur dominé par la déflation et une sévère récession. En décembre, les investisseurs ont toutefois […]
Est-il utile que les Banques centrales financent directement l’économie ?
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Les politiques monétaires, en devenant plus expansionnistes, peuvent franchir plusieurs étapes : baisse des taux d’intérêt directeurs, éventuellement jusqu’à 0 % ; croissance rapide de la base monétaire par injection de liquidités dans les comptes des banques, […]
Allemagne : l’économie s’enfonce dans la récession
par Frédérique Cerisier et Eric Vergnaud, économistes chez BNP Paribas Selon l’estimation préliminaire de l’Office fédéral de statistiques, le taux de croissance du PIB s’est établi à 1,0% en 2008, un chiffre compatible avec un recul du PIB au T4 compris entre -1,6% et -2,0% t/t. La coalition a trouvé […]
Les faits de la semaine 3 (2009)
Lundi 12 janvier – Le président de la Banque centrale européenne (BCE), Jean-Claude Trichet, se montre confiant sur une reprise économique en 2010. “L'économie mondiale va ralentir de manière sensible en 2009, les pays industrialisés enregistrant des performances négatives”, explique-t-il en jugeant que le recul du prix du pétrole, les […]
Pays émergents : la thèse du découplage passée de mode
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Jusqu’à l’automne dernier, beaucoup d’économistes défendaient la thèse d’une résistance de la croissance des pays émergents dans un contexte de récession des « pays développés ». Les principaux arguments utilisés alors portaient sur l’énorme potentiel économique de cette zone et le dynamisme interne de […]
Le crédit “Investment grade” attractif à moyen terme
par Isabelle Rome, Head of Credit Strategy chez Dexia Asset Management Conséquence de la crise, c’est l’ensemble du système financier mondial qui réduit son levier financier avec un transfert partiel vers l’endettement public. Les banques sont un acteur majeur de ce processus. Le renforcement de la capitalisation se poursuit, avec […]