par Alexandre Baradez, Responsable de l’analyse marchés chez IG France
Après un énorme rallye haussier, certains opérateurs de marché pourraient être tentés de prendre quelques gains face au rebond des taux et du dollar.
L’once d’or en dollar est, logiquement, sensible à la variation du dollar. On remarque que depuis la réunion de la Fed la semaine dernière, les taux américains se sont redressés et le dollar a également suivi le mouvement.
Pour quelle raison ? Parce-que les marchés estiment peut-être que Jerome Powell ne s’est pas suffisamment engagé sur le rythme des baisses de taux. Et même si les projections des membres de la Fed (les fameux « dot plot ») indiquent un scénario potentiel de 3 baisses de taux, incluant celle de septembre, cela reste un scénario qui peut évoluer en fonction des données économiques américaines.
Quelques jours après la décision de la Fed, plusieurs membres de l’institution ont également fait part publiquement de leur prudence sur le rythme des baisses de taux.
Une situation qui n’a pas plu au Secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, qui a déclaré mercredi qu’il était « étonné que Jerome Powell n’ait pas donné de destination pour les taux d’intérêt ».
Et les chiffres économiques publiés jeudi aux Etats-Unis ont prolongé le rebond des taux américains et du dollar avec une progression du PIB plus importante que prévu au T2 (chiffre final à 3.8% versus 3.3% lors de l’estimation précédente), des commandes de biens durables en août nettement plus fortes qu’attendu et surtout, des inscriptions hebdomadaires au chômage en net repli par rapport aux semaines précédentes. Sachant que le « pivot » de la Fed pour la reprise des baisses de taux s’est fait justement sur l’emploi…
Quelques chiffres ne font pas forcément une tendance mais ce rebond des taux et du dollar, sur fond d’interrogation sur le rythme des baisses de taux, pourrait offrir aux investisseurs sur l’or un argument pour prendre quelques gains après l’énorme rallye que le métal précieux connait depuis des mois.