par François-Xavier Chauchat, Economiste, membre du Comité d’investissement de Dorval AM Les développements récents viennent questionner deux de nos thèmes d’investissement. D’abord, le scenario du pire semble se matérialiser en Italie, avec des enjeux considérables pour la zone euro. Ensuite, les marchés et devises émergentes ont beaucoup souffert depuis la […]
Pourquoi l’économie russe restera forte face aux dernières mesures annoncées par les Etats-Unis
par Patrick Zweifel, Chief Economist, et Nikolay Markov, Senior Economist chez Pictet AM En quoi l’impact des dernières sanctions prononcées par les Etats-Unis à l’encontre de la Russie devrait être moins lourd qu’en 2014 ? Réponse en quatre points. 1. Un découplage de l'évolution des prix du pétrole et du […]
Marchés émergents : coup de froid
par William De Vijlder, Chef Economiste chez BNP Paribas • La dette importante en dollars accumulée par les émetteurs des marchés émergents ces dernières années, en particulier les entreprises, a accru leur sensibilité à l’appréciation du billet vert • La hausse des rendements des Treasuries, le raffermissement soudain du dollar […]
Italie : une carpe et un lapin
par Jean-Jacques Friedman, Chief Investment Officer de Natixis Wealth Management et VEGA IM Depuis le résultat des élections législatives italiennes le 4 mars et l’impasse politique des dernières semaines, les marchés s’étaient montrés d’abord conciliants avec l’Italie, avant de céder, depuis quelques jours, à une période de stress, qui s’est […]
Les élections italiennes engagent la démocratie monétaire
par Bruno Colmant, Chef économiste de la banque Degroof Petercam Même si les élections italiennes ont été remportées par des partis populistes, elles formulent une expression démocratique. Au-delà des problèmes de migration, ce populisme est incidemment le reflet d’un rejet des Traités européens et de la discipline budgétaire qu’ils ont […]
La saison des élections en Amérique Latine
par Gorky Urquieta, Gérant Senior et Co-responsable de la stratégie dette émergente chez Neuberger Berman L’Amérique Latine est atteinte d’une fièvre électorale. Le Salvador a tenu en mars des élections parlementaires et locales, le Costa Rica a élu un nouveau Président en avril et le Paraguay a organisé des élections […]
Les classes d’actifs sont-elles vraiment hermétiques ?
par Joubeen Hurren, Senior Portfolio Manager, AIMS Fixed Income chez Aviva Investors Ou pourquoi les fonds obligataires de « performance absolue » mettent au défi l’approche traditionnelle de l’allocation d’actifs ? Dans son ouvrage, Behave, l’auteur Robert Sapolsky invite ses lecteurs à sortir de ce qu'il appelle la « pensée […]
Le défi du financement du déficit américain
par Bastien Drut, Stratégiste Senior chez CPR AM Le déficit américain progresse rapidement, à cause de la réforme fiscale… mais aussi et surtout à cause du vieillissement de la population. En décembre 2017, les Etats-Unis ont voté en faveur d’une réforme fiscale de grande ampleur (Tax Cuts and Jobs Act, […]
La croissance économique américaine sera durable ou ne sera pas
par Daniel C. Roarty, Chief Investment Officer Actions thématiques et durables chez AllianceBernstein Depuis neuf ans, les actions américaines sont portées par la plus longue période d’expansion économique que les États-Unis aient connue depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale. Cette période faste peut-elle se prolonger ? Contre toute […]
Fed vs BCE : vers un découplage accru des politiques monétaires ?
par Didier Borowski, Responsable de la Recherche macroéconomique chez Amundi L’expansion économique se poursuit aux États-Unis et en zone euro mais à des rythmes différents. Tandis que l’économie américaine va vraisemblablement accélérer cette année, dopée par la politique budgétaire, la zone euro a probablement passé le pic de son cycle […]