par Paul McNamara, Gérant et Directeur des Investissements marchés émergents obligataires chez GAM Une semaine après Pâques, l’administration Trump a dévoilé de nouvelles sanctions contre la Russie. Ces nouvelles sanctions diffèrent des précédentes, dans le sens où elles ne pénalisent pas seulement les entreprises mais également leurs dirigeants ainsi que […]
Dette, technologie et échanges commerciaux : quelques nuages à l’horizon !
par Sharon Fay, Head of Equities chez AllianceBernstein (AB) Cette année, la volatilité fait un retour en force sur les marchés après plusieurs années anormalement calmes. Au cours du premier trimestre 2018, 23 séances se sont clôturées par une hausse ou une baisse de plus de 1 % de l’indice […]
Croissance économique : des éléments pérennes
par Jérôme Tavernier, Directeur de la Gestion chez VEGA IM Les statistiques publiées en mars le confirment : la qualité de la croissance économique perdure, elle se diffuse dans toutes les zones géographiques et elle est équilibrée entre consommation et investissement. Du fait de leurs niveaux très élevés, les indices […]
Taux de la BCE: un calcul amusant
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Ostrum AM Les banquiers centraux sont très attentifs au taux de chômage. Janet Yellen l’évoquait à chaque réunion ou conférence de presse comme l’indicateur ultime. Elle a d’ailleurs réussi à mener l’économie US au plein emploi lorsqu’elle a quitté son poste. […]
Etats-Unis : de partenaire à adversaire commercial ?
par William De Vijlder, Chef Economiste chez BNP Paribas Le commerce international est sur un terrain glissant et le partenaire commercial d’hier semble, selon certains, se muer en adversaire. D’aucuns diront qu’une guerre commerciale est facile à gagner mais, en réalité, les conséquences sont complexes et diverses, et au final […]
Ce que nous dit l’intelligence artificielle dans l’analyse du discours de J. Powell
par Christophe Morel, Chef économiste de Groupama AM Depuis plusieurs années, nous recourons régulièrement à des outils quantitatifs d’analyse de la sémantique des banquiers centraux, et ce pour nous permettre de mieux décrypter les discours. Ce faisant, nos travaux s’inscrivent dans le prolongement de « l’économie narrative » énoncée par […]
Macroéconomie et marchés financiers : 2018, retournement de cycle en vue ?
par Witold Bahrke, Stratégiste chez Nordea Asset Management L'année dernière a été marquée par un excellent environnement économique : la croissance mondiale a accéléré et l'inflation est restée plus modérée qu’attendu. Cet environnement a permis aux entreprises de dégager de solides bénéfices, tout en incitant les banques centrales à rester […]
La mystérieuse faiblesse du billet vert
par Lukas Daalder, Directeur de l'investissement chez Robeco Investment Solutions La relance budgétaire américaine engagée par les réductions d'impôt du Président Trump, associée aux hausses de taux et à une forte croissance, aurait théoriquement dû renforcer le billet vert. Au lieu de cela, le dollar US est à la traîne […]
K.O. technique ?
par Cyrille Geneslay, Gérant Allocataire chez CPR AM En augmentant de manière unilatérale les taxes sur l’aluminium et l’acier, Donal Trump a été fidèle à sa réputation de « cogneur ». Loin du technicien fin et précis dont la pratique du noble art repose sur sa science du placement et […]
La conjoncture mondiale donne-t-elle déjà des signes de faiblesses ?
par Mabrouk Chetouane, Responsable de la recherche et de la stratégie chez BFT IM Les marchés actions sont entrés depuis peu dans un régime de volatilité plus marquée. Cette nouvelle tendance reflète-t-elle une dégradation des fondamentaux économiques ? Après un début d’année en fanfare, les marchés évoluent sans direction claire […]