par Raphaël Gallardo, Stratégiste multi-assets Investissement et Solutions Clients chez Natixis AM Si 2017 fut pour l’économie mondiale l’année de la reflation, 2018 sera très probablement celle de la normalisation des politiques monétaires.Extinction graduelle du QE en Europe et au Japon, cherté des matières premières, appréciation des devises contre dollar, […]
Croissance potentielle : l’hypothèse du plafonnement
par François Faure, Economiste chez BNP Paribas La croissance de l’ensemble des pays émergents ralentit depuis l’été 2017 mais l’environnement extérieur toujours porteur permet d’espérer une consolidation en 2018 et 2019 à condition que le ralentissement américain ne soit pas trop prononcé. A moyen terme, l’hypothèse d’un plafonnement de la […]
Comment le projet de réforme fiscale va influencer les actions américaines
par Vincent Passa, Directeur de Legg Mason France Les changements apportés au code fiscal américain, en faveur des dépenses d'investissement et du rapatriement des bénéfices détenus à l'étranger devraient donner un coup de fouet à la croissance du PIB et à la productivité des entreprises outre-Atlantique. Le paquet fiscal de […]
Allemagne : une avancée vers la formation d’un nouveau gouvernement
par Philippe Vilas-Boas, Economiste au Crédit Agricole • Les négociations exploratoires en vue de former une nouvelle grande coalition s’achèvent sur une liste d’engagements validés par les cadres des trois formations politiques concernées, CDU-CSU et SPD. À l’issue de ces premiers accords de principe, ceux-ci se sont montrés confiants quant […]
Chercher du rendement sur les marchés obligataires demande un peu d’imagination
par Eric Bertrand, Directeur des gestions Taux et Diversifiées chez OFI AM Investir sur le « fixed income » ne procure guère de rendement, alors que les taux ont atteint des niveaux historiquement bas. Mais les opportunités existent, en particulier sur la dette souveraine émergente en devises locales. Les rendements […]
Il est trop tôt pour s’inquiéter de l’aplatissement de la courbe des taux
par Christophe Morel, Chef économiste chez Groupama AM La courbe des taux américaine s’est fortement aplatie. Or, l’aplatissement de la courbe des taux a pu constituer, dans le passé, un signal avancé de ralentissement conjoncturel. Les banques centrales commencent à s’en inquiéter. Nous pensons que cet aplatissement ne signale pas […]
Les obligations hypothécaires américaines ne méritent plus leur mauvaise réputation
par Flavio Carpenzano, Senior Portfolio Manager, Fixed Income chez AllianceBernstein (AB) Le titre de cet article va probablement replonger nombre de nos lecteurs dans les sombres années 2007 et 2008. Certains s’en amuseront tout en s’offusquant (à moitié), des faits relatés par Michael Lewis dans son bestseller « Le casse […]
BCE, Politique Monétaire, Allemagne
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM Mario Draghi est un cachottier. Lors de sa dernière conférence de presse , il n’avait pas indiqué le changement de communication que la Banque Centrale Européenne s’apprête à mettre en œuvre à partir du mois de janvier. La BCE […]
Pourquoi le programme de réformes de Macron renforce-t-il l’optimisme des entreprises ?
par Katrina Dudley, CFA, Portfolio Manager chez Franklin Mutual Series Ces dernières années, la France a perdu du terrain face à ses pairs de l’Union européenne (UE) en matière de croissance économique. En 2016, l’économie française a enregistré une croissance de 1,2 %, contre 1,9 % en Allemagne et 1,8 […]
Notre industrie brûle et nous regardons ailleurs
par Alexis Villepelet, Consultant chez Eurogroup Consulting L’INSEE a publié en mars 2016 ses tableaux de l'économie française. L’industrie ne représente plus que 13,9 % des emplois en France. En trois décennies, ce sont 1,5 millions d’emplois industriels qui ont été détruits dans l’Hexagone. Paradoxalement, depuis la crise de 2008, […]