par Sylwia Hubar, Economiste chez Natixis L’activité au Royaume Uni a fortement ralenti au S1 2017. Atteignant 0,3% T/T (et 1,7% en GA), la première estimation de la croissance au T2 est conforme aux prévisions. Si les ventes au détail (ainsi que la production cinématographique) ont positivement contribué à la […]
Gestion d’actifs : un rapprochement prometteur s’opère entre la France et Hong-Kong
par Hugo Ney, Manager chez Alpha FMC Le 10 juillet dernier, l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) et la Securities & Futures Commission (SFC) ont signé un accord de reconnaissance mutuelle des fonds d’investissement entre la France et Hong-Kong. Ce rapprochement constitue une aubaine pour la gestion d’actifs française. Après la […]
Sur un marché des « midcaps » faiblement couvert par les analystes, de nombreux titres restent sous-valorisés
par Charles Anniss, Gérant de portefeuille petites et moyennes capitalisations chez UBP Depuis le début de l’année, le compartiment des small & mid caps a le vent en poupe auprès des investisseurs. Davantage exposé aux marchés domestiques, l’univers des petites et moyennes capitalisations recèle de nombreuses opportunités en Europe. Le […]
Banques centrales : comme un vol de faucons
par Raphaël Gallardo, Stratégiste multi-asset Investissement et Solutions Clients chez Natixis AM Après plusieurs mois de rally obligataire, les taux longs dans le G10 sont à nouveau orientés à la hausse. La précédente phase de repentification des courbes date de l’élection surprise de Trump à la présidence des Etats-Unis, porteuse […]
Perspectives macroéconomiques du second semestre : l’impossible trinité
par Witold Bahrke, Stratégiste chez Nordea Asset Management En dépit des espoirs de reflation, l'inflation ne s’est pas vraiment ressaisie au cours du premier semestre, même si nous bénéficions d’une reprise mondiale synchronisée depuis plusieurs trimestres. En fait, les données économiques ont commencé à décevoir au second trimestre. Comparée aux […]
Réformes structurelles : mieux vaut réparer le toit quand le soleil brille
par William De Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas • Les réformes structurelles revêtent une grande importance, mais semblent souvent être menées avec réticence, ce qui tend à expliquer qu'elles interviennent en période de crise économique ou sous l'effet d'une pression extérieure • Les réformes sont plus efficaces lorsqu'elles bénéficient […]
L’arbitrage sur M&A : une grande décorrélation par rapport aux principales classes d’actifs
par Fabienne Cretin et Stéphane Dieudonné, Directrice Gestion et Gérant Performance Absolue-Arbitrage Actions chez OFI AM Le contexte actuel est plutôt favorable à l’arbitrage sur fusions/acquisitions : les opérations annoncées sont nombreuses et offrent ainsi un large choix. L’activité M&A a bondi de 35 % en Europe en 2017, tandis […]
Le frein est mis au crédit
par Steen Jakobsen, Chief Investment Officer chez Saxo Bank Après une période prolongée d'expérimentations en matière de politique monétaire, le crédit se retire des marchés mondiaux. Si ce processus est nécessaire, l'impulsion du crédit révèle que la croissance mondiale devrait réagir en s'orientant vers la récession. La période de près […]
Arabie saoudite : le modèle rentier à l’heure des réformes et des crises régionales
par Olivier Le Cabellec, Economiste chez Crédit Agricole • La chute durable des prix du pétrole autour de 50 dollars le baril remet en cause l’économie profondément rentière de l’Arabie saoudite qui tire 90% de ses revenus fiscaux, 80% de ses revenus d’exportation et 40% de son PIB de la […]
L’hymne comme reflet d’une nation
par Cyrille Geneslay, Gérant allocataire chez CPR AM Qu’il soit imposé par l’usage ou choisi par les gouvernements, l’hymne national est un chant patriotique riche d’une histoire qui lui est propre. Cette histoire puise souvent sa source dans les épreuves les plus dures que le pays a traversées et rappelle […]