par Christopher Molumphy, Chief Investment Officer chez Franklin Templeton Fixed Income Group Compte tenu des signes indiquant une bonne santé économique, notre environnement laisse de plus en plus clairement entrevoir une hausse des taux à court terme qui devraient, selon nous, progresser prochainement d’une façon plus régulière que brutale, dans […]
La gestion du risque, plus essentielle que jamais en 2017
par Alexandre Marquis, Responsable Spécialistes Investissement Actions, et Maria Musiela, Spécialiste Investissement Actions chez Unigestion Face au récent regain d’optimisme, certains investisseurs peuvent être tentés de relever leur budget de risque et d’accroître l’exposition de leur portefeuille au bêta du marché. Toutefois, nous sommes convaincus que les investisseurs de gérer […]
France : les dessous de la réduction du déficit budgétaire
par Héléne Baudchon, Economiste chez BNP Paribas • En première estimation, le déficit budgétaire français s’établit à 3,4% du PIB en 2016, en baisse 0,2 point par rapport à 2015. L’amélioration est limitée mais elle se poursuit pour la septième année consécutive. • Comme en 2015, le poids des dépenses […]
Chine : changement de cap ?
par Sylvain Laclias, Economiste au Crédit Agricole • 2017 ne démarre pas trop mal. L’activité économique reste dans l’ensemble sur la même dynamique qu’au dernier trimestre 2016, lorsque la croissance s’était élevée à 6,8%. • A y regarder de plus près, plusieurs points questionnent, cependant. Les ventes au détail s’essoufflent. […]
Après « L’Expansion »
par Hervé Juvin, Président de l’Observatoire Eurogroup Consulting C’étaient les années 1970. Les Trente Glorieuses avaient vu l’Europe se relever de ses décombres. La croissance était là, durable, forte, acquise – la seule question était ; plus ou moins de 5 % annuels ? La poursuite de l’exode rural, le […]
« Reflation trade » et « Trump trade » : comment investir en période d’incertitude
par Christophe Donay, Responsable de l’allocation d’actifs et de la recherche macroéconomique, Chef stratège chez Pictet Depuis le début de l'année, les actions américaines et européennes se sont particulièrement bien comportées, avec une performance respective de +4,85% (en EUR, dividendes réinvestis) pour l'indice Stoxx 600 et +5,20% (en EUR, div. […]
Pays « super âgés » et inflation : étude de cas
par Marie-Hélène Duprat, Economiste chez Société Générale Avec plus de 20 % de sa population ayant atteint ou dépassé 65 ans, le Japon est devenu, en 2006, le premier pays « super âgé » selon les critères des Nations Unies1. Quelques années plus tard, l’Allemagne et l’Italie l’ont rejoint au […]
Union européenne : comment parler d’Europe ?
par Frédérique Cerisier, Economiste chez BNP Paribas • Le traité de Rome a été signé voilà 60 ans. Comment le célébrer sans prendre la mesure des obstacles auxquels se heurte aujourd’hui au projet européen ? • La Commission européenne tente d’éclairer l’avenir en définissant cinq scénarios d’évolutions possibles. • Les […]
Chères actions américaines…
par Raphaël Gallardo, Stratégiste multi-assets Investissement et Solutions Clients chez Natixis AM A l’heure où nous écrivons ces lignes, le marché actions américain n’est qu’à 1% de son sommet historique, la volatilité implicite (VIX) languit proche de son étiage historique, alors que le FOMC se réunit. Le comité de politique […]
Les marchés attendent des surprises… Et des bonnes !
par Sandrine Hallopeau, directeur de la Recherche chez VEGA IM Pour la cinquième fois d’affilée, la publication des résultats du 4e trimestre en Europe fait à nouveau ressortir une majorité de bonnes surprises par rapport aux attentes. Néanmoins, l’ampleur de celles-ci est plus faible que précédemment. Le différentiel entre surprises […]